（原標(biāo)題：蔚來汽車尋85億美元估值，但卻要投資者為其潛力買單）

自2016年至今，蔚來累計虧損已達(dá)16億美元，在今年上半年開始逐漸產(chǎn)生營收，總營收約為700萬美元。

獵云網(wǎng)注：《彭博社》日前撰文指出，投資者對中國電動汽車產(chǎn)業(yè)的熱情下周恐怕就將迎來真正考驗。國泰君安證券公司分析師托利弗-馬（Toliver Ma）表示：“蔚來最大的挑戰(zhàn)還在于生產(chǎn)。在該公司IPO后的一段時間，其股票可能會受到投資者的青睞，但等到理性戰(zhàn)勝感性、蔚來公布更多運(yùn)營數(shù)據(jù)后，他們的熱情最終將會冷卻下來。”文章來源：騰訊科技，綜合：湯姆。

蔚來汽車（NIO）是自特斯拉2010年上市后在美IPO的首家大型汽車廠商，計劃9月12日正式掛牌上市。雖然該公司截至目前交付的車輛總數(shù)還不足2000輛，但蔚來卻希望自己的估值能達(dá)到64-85億美元。

總部位于上海的蔚來汽車希望在本土電動汽車競爭中成為領(lǐng)頭羊，并成為“中國版的特斯拉”。蔚來目前的競爭對手包括數(shù)十家本土汽車廠商，同時也面臨著特斯拉所面臨的問題，那就是需要向投資者證明自己有足夠的能力實現(xiàn)生產(chǎn)目標(biāo)。

投資公司Sanford C. Bernstein & Co.駐中國香港地區(qū)分析師羅賓-朱（Robin Zhu）認(rèn)為：“蔚來的強(qiáng)勢之處在于它有成為中國電動汽車市場領(lǐng)頭羊的潛力，但劣勢在于其燒錢的速度太快，同時也沒有證明自己擁有足夠的市場需求。”

據(jù)汽車市場咨詢公司LMC Automotive的數(shù)據(jù)顯示，特斯拉目前在中國業(yè)務(wù)規(guī)模仍然較小。截至7月底，只有不到1.2萬輛特斯拉電動車在中國上牌，這就為中國本土電動汽車廠商提供了難得的發(fā)展機(jī)會。此外，中國對發(fā)展電動汽車給予的優(yōu)惠政策也對投資者有相當(dāng)大的吸引力?，F(xiàn)在，至少有五家當(dāng)?shù)仉妱榆噺S商在達(dá)到最低量產(chǎn)要求后吸引到了超過10億美元投資。

此外，中國目前有數(shù)家業(yè)已成名的電動汽車廠商擁有多年的汽車生產(chǎn)經(jīng)驗。這些廠商包括比亞迪、北京電動汽車，他們通常專注于較為廉價、造型普通的車型，不會同特斯拉產(chǎn)生直接競爭。

但蔚來采取的市場定位卻有所不同，該公司的目標(biāo)是通過主打性能和車輛連接性吸引富?？蛻羧后w。在旗下EP9亮相古德伍德刷新量產(chǎn)電動車圈速紀(jì)錄后，該公司正在緊張的展開ES8 SUV車型的量產(chǎn)工作。

蔚來的“生產(chǎn)地域”

蔚來汽車創(chuàng)始人李斌（William Li）承諾，公司將在今年內(nèi)交付1萬輛新車。但其競爭對手、初創(chuàng)汽車公司小鵬汽車董事長何小鵬卻在社交媒體上公開表示：“沒有哪家中國電動車初創(chuàng)企業(yè)，包括小鵬汽車在內(nèi)，能夠?qū)崿F(xiàn)今年內(nèi)交付1萬輛新車的目標(biāo)?！?/p>

同自己的許多同行一樣，蔚來尚未獲得生產(chǎn)電動汽車的許可。因此，該公司目前委托安徽江淮汽車集團(tuán)負(fù)責(zé)自己的生產(chǎn)工作，同時在上海打造自有汽車工廠。這也就意味著，許多與汽車生產(chǎn)相關(guān)的問題都超出了蔚來的控制范圍，因為江淮目前也同其他汽車廠商展開合作，同時也有自己的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃。

Windsor資本管理公司駐上海分析師李波（Li Bo，音譯）表示：“汽車生產(chǎn)要求多年的技術(shù)積累、巨大的研發(fā)支出、良好的供應(yīng)鏈管理也是一個關(guān)鍵的競爭優(yōu)勢。蔚來汽車在大規(guī)模生產(chǎn)方面沒有經(jīng)驗，因此即便其銷售增加了，生產(chǎn)能力和供應(yīng)也可能會跟不上需求?！?/p>

對此，蔚來汽車發(fā)言人尚未就此發(fā)表置評。

蔚來方面此前表示，公司預(yù)計在未來2-3年內(nèi)拿到電動車生產(chǎn)許可，然后調(diào)動大約四分之一的IPO融資額，即2.27億美元左右來持續(xù)投資生產(chǎn)設(shè)備和供應(yīng)鏈。

自2016年至今，蔚來累計虧損已達(dá)16億美元，在今年上半年開始逐漸產(chǎn)生營收，總營收約為700萬美元。羅賓-朱根據(jù)蔚來披露的財務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)計，該公司需要達(dá)到每年出售10萬輛汽車的目標(biāo)才能實現(xiàn)收支平衡。

“特斯拉就是蔚來汽車的前車之鑒?！绷_賓-朱說道。

市場環(huán)境看佳

然而，如果中國電動汽車需求繼續(xù)快速增長，蔚來的盈利之路要輕松得多，這一市場計劃到2025年使新能源汽車銷量達(dá)到700萬輛。而根據(jù)《彭博新能源金融》（BloombergNew Energy Finance）5月發(fā)布的報告預(yù)測，到2040年，全球?qū)⒂谐^一半的新車銷量和三分之一的汽車（相當(dāng)于5.59億輛）是電動車。

應(yīng)該說，這樣的樂觀預(yù)期提升了外界對電動車廠商的估值。即使按價格區(qū)間下限計算，蔚來汽車估值也高于老牌汽車廠商安徽眾泰，后者在去年總計出售了逾2萬輛電動車。

此外，至今沒有交付一輛汽車、沒有自己的工廠，也沒有獲得生產(chǎn)汽車許可的小鵬汽車表示，自己在最近一輪融資中的估值為250億元人民幣（37億美元）。

國泰君安證券公司分析師托利弗-馬（Toliver Ma）表示：“蔚來最大的挑戰(zhàn)還在于生產(chǎn)。在該公司IPO后的一段時間，其股票可能會受到投資者的青睞，但等到理性戰(zhàn)勝感性、蔚來公布更多運(yùn)營數(shù)據(jù)后，他們的熱情最終將會冷卻下來?！?/p>