（原標(biāo)題：寶寶們要輸給大額存單了？）

關(guān)注理財(cái)?shù)氖忻駮?huì)發(fā)現(xiàn)，近期以余額寶為首的貨幣基金產(chǎn)品收益率大幅下跌。北青報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，這兩天已經(jīng)有貨基的七日年化下行至3%。與此同時(shí)，一直不溫不火的銀行大額存單的利率卻居高不下。3年期和5年期大額存單平均利率均在4.1%以上，已經(jīng)超過了貨幣基金的平均收益率。

貨幣基金收益率一路走低

融360監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，上周互聯(lián)網(wǎng)寶寶產(chǎn)品的平均七日年化收益率僅3.38%，連續(xù)7周下跌，并創(chuàng)去年3月以來(lái)的最低收益水平。

余額寶向來(lái)被看作是貨幣基金的一大風(fēng)向標(biāo)，自平臺(tái)開放以來(lái)，已經(jīng)接入了9只貨幣基金。北青報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，這兩天已經(jīng)有貨基的七日年化下行至3%。銀華貨幣A在8月27日、8月28日的七日年化收益率已經(jīng)降至3%以下，分別為2.8770%和2.8930%。其他幾只貨基的收益率也都離3%只有一步之遙。比如華安日日鑫貨幣A、諾安天天寶A、博時(shí)現(xiàn)金收益貨幣A在8月28日的七日年化分別為3.0630%、3.0900%和3.0090%。

不僅是余額寶，這幾個(gè)月來(lái)，整個(gè)市場(chǎng)上貨幣基金收益率的下行趨勢(shì)非常明顯。截至8月22日，貨幣基金七日年化收益率均值是3.21%，與年初（1月1日）相比，下降幅度高達(dá)近1.47%。

貨幣基金的收益率主要取決于市場(chǎng)流動(dòng)性的寬裕程度。業(yè)內(nèi)人士指出，今年央行通過一系列的定向降準(zhǔn)，動(dòng)用MLF、逆回購(gòu)多種工具在持續(xù)釋放市場(chǎng)流動(dòng)性，因此市場(chǎng)資金并不是很緊張，同業(yè)拆借價(jià)格也上不去，所以貨幣基金的收益率也一直在3%-4%之間徘徊，還有繼續(xù)下行的趨勢(shì)。

值得注意的是，截至6月底，機(jī)構(gòu)投資者持有貨基的比例已經(jīng)在明顯下降，而個(gè)人投資者則是明顯提升。

財(cái)匯大數(shù)據(jù)顯示，截至目前，已統(tǒng)計(jì)的7.11萬(wàn)億貨基中，機(jī)構(gòu)投資者持有份額為2.26萬(wàn)億份，持有比例為31.8%，個(gè)人投資者持有份額為4.85萬(wàn)億份，占比為68.22%。而2017年年底，機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者的持有占比分別為42.64%和57.38%。

城商行大額存單利率超過4%

除了貨幣基金之外，銀行理財(cái)?shù)确€(wěn)健類理財(cái)產(chǎn)品的收益率也在持續(xù)下滑。不過在利率持續(xù)走低的背景下，大額存單利率卻居高不下。

融360數(shù)據(jù)顯示，今年下半年，大額存單的利率延續(xù)了上半年的堅(jiān)挺，并且還略有上升。7月份大額存單利率繼續(xù)走高，一年期以上大額存單利率上浮幅度均超過50%。。

具體來(lái)看，3個(gè)月期平均利率為1.64%，上浮幅度為49.09%，6個(gè)月期平均利率為1.94%，上浮幅度為49.23%，1年期平均利率為2.28%，上浮幅度為52%，2年期平均利率為3.18%，上浮幅度為51.43%，3年期平均利率為4.15%，上浮幅度為50.19%，5年期平均利率為4.19%，未公布基準(zhǔn)利率。

如果對(duì)比普通的定期存款，就更能看出大額存單利率多有優(yōu)勢(shì)。根據(jù)融360提供的數(shù)據(jù)，2018年7月，3個(gè)月、6個(gè)月、1年、2年、3年和5年的定期存款利率分別為1.44%、1.69%、1.97%、2.60%、3.25%和3.25%；而同期限大額存單的市場(chǎng)平均利率分別為1.64%、1.94%、2.28%、3.18%、4.15%和4.19%。

顯然，無(wú)論是哪種期限，大額存單利率都要遠(yuǎn)高于定期存款利率，且期限越長(zhǎng)，利率差別越大。

有數(shù)據(jù)顯示，8月28日，410只貨幣基金中只有15只的七日年化收益率超過4%，絕大部分貨幣基金收益率已降至4%以下。而3年期和5年期大額存單平均利率均在4.1%以上，已經(jīng)超過了貨幣基金的平均收益率。

從不同銀行報(bào)出的大額存單利率來(lái)看，城商行更具優(yōu)勢(shì)。比如南方一些城商行1年期大額存單利率高達(dá)2.325%，上浮幅度高達(dá)55%， 3年期大額存單利率則達(dá)到4.2625%。

相比之下，國(guó)有銀行的大額存單利率就要偏低一點(diǎn)。但是如果購(gòu)買起點(diǎn)金額更高的存單，享受的利率上浮幅度會(huì)更高。

比如某國(guó)有銀行20萬(wàn)元起點(diǎn)的大額存單，1年期、2年期、3年期利率分別為2.1%、2.94%、3.85%，但是100萬(wàn)元起點(diǎn)1年期、2年期、3年期利率則分別為2.44%、3.13%、4.1%。

是否要贖回寶寶投入大額存單

現(xiàn)在大額存單利率更高，是不是大家就應(yīng)該把貨基寶寶全部贖回投入大額存單中呢？答案顯然是否定的。

融360分析師表示，從很多方面看，大額存單和貨幣基金都有很大差異，大家應(yīng)該根據(jù)自己的實(shí)際情況進(jìn)行選擇。首先，從安全性來(lái)看，大額存單更高。大額存單受存款保險(xiǎn)條例保護(hù)，貨幣基金雖然一直很安全，但從產(chǎn)品本質(zhì)上來(lái)看，既不保本也不保息，萬(wàn)一遇到金融動(dòng)蕩，也會(huì)面臨一定風(fēng)險(xiǎn)。

從流動(dòng)性來(lái)看，貨幣基金顯然更靈活。貨幣基金是T+1交易機(jī)制，很多互聯(lián)網(wǎng)寶寶還都支持T+0快速贖回，實(shí)時(shí)到賬，雖然目前額度被限制為每日1萬(wàn)元，但總體還是很靈活。大額存單支持提前贖回，可以靠檔計(jì)息，但提前支取利率就要打折扣了。如果大家短期內(nèi)繼續(xù)用錢，還是貨幣基金更方便。

從收益率來(lái)看，大額存單的利率是可以提前鎖定的，即使后期利率下調(diào)，對(duì)已經(jīng)成交的大額存單也沒有影響。而貨幣基金的收益率則每天都可能變化，會(huì)受一些外界因素影響。

從門檻來(lái)看，大額存單最低購(gòu)買門檻為20萬(wàn)元，而貨幣基金的1分或1元起購(gòu)，可以說是零起點(diǎn)。

綜合考慮，融360理財(cái)分析師認(rèn)為，資金實(shí)力不足的年輕人，平時(shí)開支較高，更適合購(gòu)買貨幣基金；而中老年人，如果三五年內(nèi)沒有重大開支，購(gòu)買大額存單更為合適。

文/本報(bào)記者 程婕 供圖/視覺中國(guó)