水泥行業(yè)未來十年市場分析

　　近日，與行業(yè)媒體發(fā)出提問：未來十年，水泥行業(yè)會如何？引人深思！

　　一．最近的回顧

　　2018年眨眼即將過去，水泥行業(yè)預計全年實現(xiàn)利潤在1200億元以上，海螺水泥全年利潤總額預計可達300億元左右，紅獅水泥全年利潤總額預計在70億元左右，效益不遜于許多創(chuàng)新行業(yè)巨頭。海螺水泥、華新水泥等企業(yè)的股票價格保持堅挺，在股市暴跌的大環(huán)境下，持有水泥股票的股民，有效地減少了損失，聊可慰也！

　　行業(yè)效益的取得，從供給側看，主要得益于環(huán)保限產(chǎn)擴圍、行業(yè)默契度提升和大企業(yè)市場控價能力提高等因素，使市場供給繼續(xù)受限，甚至需要從國外近口千萬噸熟料以補充國內(nèi)供給缺口；從需求端看，主要得益于天氣較好、大基建重開、房地產(chǎn)趕工期等因素，使市場需求保持穩(wěn)定，九月份后更有明顯回升！

　　對于后市，行業(yè)普遍比較樂觀：

　　短期看，認為2019年供需繼續(xù)保持相對平衡，效益繼續(xù)保持穩(wěn)定；

　　中期看，認為只要經(jīng)濟繼續(xù)下滑，必然加大基建拉抬力度，問題不大；

　　長期看，認為中國人口基數(shù)大，建筑翻新頻次高，城市化率還有很大空間，水泥消費量可長期保持在峰值的70％以上。

　　希望上述行業(yè)觀點，能夠在今后被驗證，使行業(yè)可以長期穩(wěn)定活下去。但在樂觀之中，我們還是要保持一份謹慎，以免形勢突變，措手不及。

　　二．短期看，這一輪基礎材料價格上升周期，行將結束，水泥銷量和價格，大概率會在2019年下半年步入下行通道

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　　1．應對經(jīng)濟下行，大基建項目今年下半年加快放出，利好水泥。

　　2．房地產(chǎn)業(yè)雖然拐點已經(jīng)顯現(xiàn)，房地產(chǎn)業(yè)需要加速施工、變現(xiàn)，以期逃出生天，利好近期水泥。

　　3．各地推出現(xiàn)房銷售政策，復使已經(jīng)開工項目必須抓緊建設，才能實現(xiàn)銷售，利好近期水泥

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　　1．中美貿(mào)易戰(zhàn)正酣，人民幣貶值壓力大，國內(nèi)資產(chǎn)價格下跌風險加大，使得民間投資難以擴大。

　　2．大基建項目增加有限，難以對沖房地產(chǎn)業(yè)新增投資下滑

　　3．因棚改導致的三四五線房產(chǎn)熱潮，已經(jīng)把老百姓的住房需求超前集中消費幾盡，棚改形成的新增供應，短期內(nèi)沒有相應的購買力支撐

　　4．鄉(xiāng)村民建基本停滯，美麗鄉(xiāng)村建設，所需水泥用量有限，不足以抵消農(nóng)民建房水泥用量的斷崖式下跌。

　　5．一輪供給側結構性改革后，先進產(chǎn)能供給逐步形成，取代部分落后僵尸產(chǎn)能。從理論上看，產(chǎn)能總體沒有增加；從實際看，合格產(chǎn)能占比增加，實際生產(chǎn)能力得到恢復。實際供給能力的恢復，將增加供應，并使價格承壓，水泥、鋼鐵、煤炭等行業(yè)，莫不如此。

　　6．環(huán)保一刀切做法被有效控制，利于產(chǎn)能適度發(fā)揮。

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　　短期看，這一輪基礎材料價格上升周期，行將結束，水泥銷量、價格大概率在2019年下半年步入下行通道

　　三．中期看，2020－2021年，很可能是水泥行業(yè)的冬天

　　1．貿(mào)易戰(zhàn)對經(jīng)濟的影響，逐步顯現(xiàn)，民營企業(yè)效益下滑，并反饋到投資領域，使企業(yè)投資下降，減少了水泥用量。

　　2．貿(mào)易戰(zhàn)對經(jīng)濟的影響，逐步顯現(xiàn)，破產(chǎn)企業(yè)增加，員工收入下降，使得國內(nèi)消費不振，企業(yè)員工更無法增加資產(chǎn)性投資，減少了水泥用量

　　3．巨量的在建房地產(chǎn)建筑面積，建成后適逢房價調(diào)整，買漲不買跌，更加無法實現(xiàn)銷售，許多房地產(chǎn)業(yè)企業(yè)資金鏈斷裂，甚至破產(chǎn)倒閉，后續(xù)開發(fā)突然停滯，減少了水泥用量

　　4．金融危機始終想撞門而入，一且危急時刻，或貨幣暴貶，前景不明朗，國企也可能也會彷徨，無法安心搞大基建，甚至停工觀望，減少了水泥用量

　　這是最危險的時刻！希望不會發(fā)生這樣的極端情況。

　　可見，2020－2021年前后，可能會是中國水泥行業(yè)的極冰之年，甚至于某一階段的水泥消費量只有目前水平的30％。

　　四．長期看，2022年后，水泥消費量會長期保持低位，全國看，達不到峰值一半水平

　　1．人口結構問題更加突出

　　人們一直重視總人口，而不重視人口結構！老年人口的急劇增加，新增適齡勞動力人口的不斷減少，政府行政成本還在不斷上漲，社會必然失去活力，如日本。中國經(jīng)濟失去活力，水泥消費量必然下降！

　　2．潛在可城市化總人口的城市化率己經(jīng)達到80％以上

　　人們一直重視總人口城市化率，卻不關心潛在可城市化總人口的城市化率已經(jīng)達到80％以上。

　　現(xiàn)在50歲以上年齡的低文化一代，他們?nèi)藬?shù)眾多，多有農(nóng)村情結，他們或固化于農(nóng)村，或回農(nóng)村養(yǎng)老，他們已經(jīng)與城市化基本無關！

　　現(xiàn)在中青年的一代，還有幾個沒有進城？沒有進城的，還有幾個還在務農(nóng)？他們的小孩，還有幾個在鄉(xiāng)下小學讀書?

　　潛在可城市化總人口的城市化率己經(jīng)達到80％以上，代表城市化進程已經(jīng)基本結束。在這一輪房地產(chǎn)熱潮中，土地供給面積和商品房銷售面積，還沒有恢復到2012年的峰值，房價即已經(jīng)回頭，反證了實際城市化進程已經(jīng)基本完成。

　　3．凱恩斯主義失效

　　凱恩斯主義的基建拉動經(jīng)濟，政府主導經(jīng)濟，不是萬能的，目前甚至慢慢地顯示出惡果。到了一定程度，國企牽頭的無效低效基建項目，只會占用大量資金，而不會產(chǎn)生凈現(xiàn)金流，到了那個時候，只有更多地發(fā)行貨幣以增加流動性，即無效的基本建設投入除了制造滯脹型通脹，別無用處，國家也會被迫或主動地放棄這一飲鳩止渴的發(fā)展模式。

　　4．民營經(jīng)濟在民粹主義打擊下，喪失活力，導致中國的國際貿(mào)易優(yōu)勢喪失，

　　民粹主義天真地以為，搞死一個企業(yè)，罰死一個企業(yè)，國家就會增加一筆財富，并可以分享。民營經(jīng)濟在民粹主義打擊下，喪失活力，被迫出走，帶走資金、人才、市場，會導致中國的國際貿(mào)易優(yōu)勢喪失殆盡！

　　民粹主義是社會發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物，市場經(jīng)濟帶來的競爭機遇，使得社會兩極分化越趨于嚴重。抓住機遇的人群，認為成功來自于自身的努力，應當占有和享受財富；沒有抓住或沒有能力抓住機遇的人，認為差距是不公造成，恨不得剝其皮、食其肉、殺其子。民粹主義由此產(chǎn)生、擴散，社會戾氣越來越重！

　　兩者之間的平衡，需要在民智提升的基礎上，提升各階層的素質(zhì)，并依靠國家的大智慧解決。天佑中華！

　　4．國企更加強大，等于加稅。民間活力進一步喪失，投資失去動力，最終也影響水泥用量。

　　可見，從長期看，水泥用量衰減，是社會發(fā)展的必然，不是個人意志可以改變的，我們需要做好應對準備。

　　五．十年內(nèi)，區(qū)域分化繼續(xù)擴大，水泥用量順次進入斷崖式下跌

　　1．東北地區(qū)，產(chǎn)能利用率已經(jīng)在40％以下，2020年后，會降到30％以下

　　2．華北、西北地區(qū)，局部產(chǎn)能利用率也已經(jīng)在40％以下，后續(xù)還會繼續(xù)下降

　　3．西南地區(qū)，預計2020年后，產(chǎn)能利用率會降到40％以下

　　4．華南、東南地區(qū)，預計2020年后，產(chǎn)能利用率會降到50％以下

　　5．全國平均產(chǎn)能利用率，預計在2025年，會衰減到30％以下，甚至更低。到時，全國年實際水泥用量，可能會不到10億噸。

　　六．短中長期看，穩(wěn)定水泥市場價格都是行業(yè)的重中之重

　　即然市場銷量無法增長，甚至大幅衰減，穩(wěn)定水泥價格，永遠都是行業(yè)重中之重，主要靠大企業(yè)智慧！

　　1．避免惡性環(huán)保競爭，不要無謂自我犧牲

　　部分企業(yè)試圖通過影響政府，推出遠超出國際、國家的環(huán)保排放標準，擠出竟爭對手，最終結果可能會是搬起三塊石頭，一塊砸別人，一塊砸自己，最大的一塊，把區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境砸壞！

　　2．避免惡性成本競爭，不要無謂自我犧牲

　　部分企業(yè)試圖通過產(chǎn)能置換，建設更加先進的生產(chǎn)線，擠出竟爭對手，建議也要適度，因為新增投資也是巨資，資產(chǎn)負債上升，適逢市場下行，風險極大。

　　3．避免惡性價格競爭

　　越是產(chǎn)能發(fā)揮率低，越要避免惡性價格競爭，道理大家都已經(jīng)很明白，關鍵是戒私心太重，害人不淺。

　　4．無債才能一身輕

　　5．夕陽無限好，愿君多采擷 ，此物最相思，回收最重要。