2021年9月10日，復(fù)旦大學(xué)泛海國際金融學(xué)院高層管理教育部成功舉辦了“大國重醫(yī)”——《新醫(yī)代掌門人金萃領(lǐng)導(dǎo)力課程》說明會?；顒蝇F(xiàn)場，學(xué)院金融學(xué)實踐教授、海通證券研究所創(chuàng)所首任所長、海通證券新能源股權(quán)基金管理公司原董事長金曉斌從自己的實戰(zhàn)經(jīng)驗出發(fā)，深入解讀了生物醫(yī)藥企業(yè)的融資全過程，并對生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)融資渠道和方式進行了逐一拆解，獨具見解的精彩分享博得了在場聽眾的一致“點贊”。

　　在活動現(xiàn)場，高層管理教育部徐偉峰老師針對即將開課的《新醫(yī)代掌門人金萃領(lǐng)導(dǎo)力課程》進行了詳細介紹。作為國內(nèi)稀缺的專注金融賦能醫(yī)藥的高管教育課程，這門課程面向生物醫(yī)藥創(chuàng)新企業(yè)決策人、投資機構(gòu)決策層，從國家政策風(fēng)向解讀、生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)研究、投資案例透析、融資上市規(guī)劃、領(lǐng)導(dǎo)者意識升級等多個維度為學(xué)員提供最前沿、最實戰(zhàn)的知識與經(jīng)驗，為生物醫(yī)藥創(chuàng)新型企業(yè)與資本方搭建橋梁，助推生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。

復(fù)旦大學(xué)泛海國際金融學(xué)院金融學(xué)實踐教授

海通證券研究所創(chuàng)所首任所長

海通證券新能源股權(quán)基金管理公司原董事長
 

科技與資本雙重賦能

驅(qū)動生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展

　　生物醫(yī)藥行業(yè)是一個擁有無限未來的朝陽行業(yè)。金曉斌教授首先指出，“健康中國2030”綱要、人口老齡化以及三胎政策都為醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了廣闊空間，我們正在迎來一個醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)大發(fā)展的新時代。但從當(dāng)前情況來看，中國醫(yī)療健康企業(yè)的規(guī)模普遍較小，營收也較少，還無法與國際醫(yī)療巨頭相媲美。金曉斌教授認為，要想成長為一家醫(yī)療“巨頭”，一要具備核心技術(shù)，二要具有資金支持。高科技和資本的雙重賦能才能共同助推醫(yī)療企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

　　隨后，金曉斌教授進一步從資本角度，分享如何將生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)做大做強。他強調(diào)，生物醫(yī)藥行業(yè)具有投入大、周期長以及不確定性高的特點。所以，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展需要資本的賦能。通常而言，企業(yè)融資分為直接融資和間接融資，主要途徑包括：風(fēng)險投資、私募股權(quán)投資、IPO、增發(fā)、公司債、可轉(zhuǎn)換債券、永續(xù)債、結(jié)構(gòu)性融資、資產(chǎn)證券化以及兼并收購。

　　企業(yè)的成長階段不同，融資方式與融資渠道也不盡相同。對此，金曉斌教授進一步分析道，在生物醫(yī)藥企業(yè)的創(chuàng)始期，產(chǎn)品主要處于實驗室階段，基本無營收，故而主要以風(fēng)險投資為主;在投入期，產(chǎn)品處于審核認證和工業(yè)化試生產(chǎn)階段，營收低且投入周期長，故而主要以私募、新三板、科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板融資為主;當(dāng)企業(yè)進入快速發(fā)展期，產(chǎn)品得以成功上市，營收也取得了快速增長，但市場開發(fā)及后繼研發(fā)仍需要較多資金投入，債務(wù)融資的條件趨于成熟，故而主要以銀行借款、債券、主板IPO等融資方式為主;當(dāng)企業(yè)步入成熟期，現(xiàn)金實現(xiàn)了穩(wěn)定凈流入，企業(yè)規(guī)模進一步擴大，對并購擴張的需求增加，以實現(xiàn)持續(xù)做大做強。

　　在此基礎(chǔ)上，金曉斌教授進一步解讀了中國生物醫(yī)藥企業(yè)的融資發(fā)展狀況。中國生物醫(yī)藥行業(yè)過去受限于內(nèi)地及香港資本市場的上市條件，尚未盈利的生物技術(shù)公司只得選擇美國市場。2014至2017年，部分生物科技公司通過新三板上市融資，但融資規(guī)模仍然有限，再融資能力不足。2018年，香港修改了上市規(guī)劃，沒有產(chǎn)品上市、尚未盈利的生物公司也可以有條件地上市。2019年，上?？苿?chuàng)板設(shè)立，向暫未盈利的生物科技公司打開了資本大門，部分公司已順利上市。

　　金曉斌教授以君實生物為例，重點對私募、新三板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、主板以及資產(chǎn)證券化等融資策略逐一進行了深入剖析。他總結(jié)道，選擇何種融資方式和融資渠道主要取決于企業(yè)的成長階段。此外，企業(yè)在融資過程中要充分考慮融資的成本、周期以及企業(yè)的承受能力。

以金融創(chuàng)新“供氧”醫(yī)藥創(chuàng)新

“大國重醫(yī)”培養(yǎng)新時代醫(yī)藥行業(yè)“掌門人”

　　盡管生物醫(yī)藥行業(yè)具有高投入、高風(fēng)險以及長周期的特點，但作為前景廣闊的朝陽行業(yè)，醫(yī)藥行業(yè)在疫情尚未消散的當(dāng)下備受熱捧。針對醫(yī)藥創(chuàng)新企業(yè)高管、醫(yī)藥領(lǐng)域投資人持續(xù)學(xué)習(xí)、拓展知識邊界的需求，復(fù)旦大學(xué)泛海國際金融學(xué)院全新推出《新醫(yī)代掌門人金萃領(lǐng)導(dǎo)力課程》，從政策端、產(chǎn)業(yè)端、資本端以及企業(yè)端等多個層面提供專業(yè)全面的知識體系和能力錘煉，幫助生物醫(yī)藥創(chuàng)新型企業(yè)獲得資本賦能，加快生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)進化步伐，構(gòu)建共享共贏的頂級生物醫(yī)藥金融生態(tài)圈。

　　依托復(fù)旦大學(xué)兩大國內(nèi)最頂尖學(xué)科，醫(yī)科與金融的強強聯(lián)手，學(xué)員將在課程中與擁有多年政策制定經(jīng)驗的政界導(dǎo)師深入探討國家醫(yī)療政策動向，獲取來自資深醫(yī)藥創(chuàng)業(yè)者的前沿觀點，掌握醫(yī)藥行業(yè)分析師“同款”策略分析工具，師從國際頂級金融學(xué)院明星導(dǎo)師，助力醫(yī)藥企業(yè)規(guī)劃融資上市完整路徑。

　　放眼未來，作為我國重點發(fā)展的關(guān)鍵領(lǐng)域，生物醫(yī)藥行業(yè)對于我國搶占新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)革命制高點，建設(shè)“健康中國”具有重要意義。生物醫(yī)藥企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者及高層管理者唯有持續(xù)學(xué)習(xí)、不斷精進，才能清醒洞見未來趨勢，引領(lǐng)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)踏上騰飛之路。