■本報記者 張 穎

　　5月下旬以來，A股市場加速探底。上周五，上證指數(shù)盤中一度跌至3008.73點，創(chuàng)2016年10月以來新低。一周累計下跌1.48%，距離3000點關(guān)口僅一步之遙。

　　與此同時，深證成指跌破萬點大關(guān)，周跌幅為2.57%，創(chuàng)業(yè)板指上周更是大幅回落4.08%。業(yè)內(nèi)人士認為，隨著短期利空消息逐漸被市場消化，空方量能得到一定程度釋放，3000點附近多空將展開爭奪戰(zhàn)。

　　在市場面臨美聯(lián)儲加息、世界杯開幕、解禁壓力、資金面緊張等多重壓力后，分析人士表示，本周A股市場有望出現(xiàn)絕地反擊。

　　短期看，指數(shù)最悲觀的時期已接近尾聲，個股閃崩上演最后的瘋狂，此后，市場也有望隨時迎來階段性底部。歷來，A股市場的節(jié)日前后市場會有較大變化，端午節(jié)后市場或?qū)⒂瓉碇匾淖儽P點。分析人士表示，作為政策底，3000點附近或成為下半年市場轉(zhuǎn)勢的起點。

　　正所謂，沒有只漲不跌的市場，同時也沒有只跌不漲的市場。在整個市場彌漫在低迷情緒之際，三大積極因素也悄然浮出水面。

　　首先，外資持續(xù)涌入，積極布局。在A股持續(xù)調(diào)整之際，外資不懼壓力，近兩個多月持續(xù)凈流入1220億元資金，大有“抄底”之勢。

　　《證券日報》市場研究中心記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，6月1日，A股市場正式被納入MSCI指數(shù)，外資仍然積極布局。截至6月15日，月內(nèi)11個交易日中北向資金累計凈流入348.91億元。4月1日至6月15日期間，上證指數(shù)累計下跌4.6%，而外資的買入熱情卻持續(xù)高漲，49個交易日北向資金累計凈流入1220億元。

　　同時，近期央行、外匯管理局發(fā)文放寬QFII、RQFII限制條件，將進一步激發(fā)境外機構(gòu)投資熱情。

　　其次，A股估值已處低位。今年以來，指數(shù)一路震蕩下跌，A股不少股票估值處于歷史偏低水平，有望獲得不錯收益。

　　統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，目前，A股最新動態(tài)市盈率為16.64倍，市凈率為1.779倍。此前，上證指數(shù)處于2638點的水平之時，A股動態(tài)市盈率為17.47倍，市凈率為1.82倍。分析人士認為，A股估值處于歷史低位，低估值帶來高安全邊際，目前位置機會大于風險，市場在反復(fù)磨底之后，仍會回到基本面主導(dǎo)的軌道上。

　　第三，A股市場與經(jīng)濟基本面背道而馳。

　　今年一季度GDP為6.8%，4月份增長6.7%，5月份又恢復(fù)到6.8%，比上年同月加快0.3個百分點；消費增長8.5%，固定資產(chǎn)投資增長6.1%，其中民間投資增長8.1%，比去年同期提高1.3個百分點。國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人毛盛勇表示，“總體看，前5個月國民經(jīng)濟運行繼續(xù)保持穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢”。

　　然而今年以來，上證指數(shù)累計跌幅達8.63%，深證成指跌幅達9.94%，中小板指和創(chuàng)業(yè)板指分別累計下跌12%和6.33%。

　　總之，A股“最壞”的時期正在過去。近期，中信證券、國泰君安、華泰證券、興業(yè)證券等多家券商對下半年A股的行情做出預(yù)判，紛紛表示A股市場將在大幅震蕩后反復(fù)筑底，帶來修復(fù)性行情。在投資方向上，消費升級行業(yè)由于增長較為確定受到機構(gòu)青睞，而“大創(chuàng)新”則有望迎來發(fā)展的春天。