截至7月13日，申萬水泥制造行業(yè)上市公司中，有5家公司發(fā)布了2016年中期業(yè)績預(yù)告。其中，金隅股份預(yù)增，四川雙馬扭虧，冀東水泥預(yù)計首虧，天山股份續(xù)虧，塔牌水泥預(yù)減。整體來看，受產(chǎn)能過剩、主要產(chǎn)品價格下降影響，水泥制造上市公司普遍業(yè)績下滑。      區(qū)域分化明顯      根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2016年1-5月，水泥行業(yè)實現(xiàn)銷售收入3047億元，同比下降5.54%，降幅繼續(xù)收窄；全行業(yè)實現(xiàn)利潤總額44.9億元，同比下降52%。5月份單月利潤總額為46.4億元，較上月增長近1.5倍。雖然單月利潤有較大幅度增長，但累計利潤下滑仍然較為嚴重，預(yù)計上半年行業(yè)盈利將低于2015年同期水平，近年來表現(xiàn)最差。      行業(yè)寒冬不可避免影響到上市公司業(yè)績。從目前上市公司業(yè)績來看，所在區(qū)域的盈利狀況直接決定了上市公司的業(yè)績，區(qū)域分化明顯。分析人士指出，需求低迷導(dǎo)致水泥價格下跌為企業(yè)虧損主因。在東北、華北和西北地區(qū)，需求大幅下滑導(dǎo)致區(qū)域景氣度惡化明顯；虧損企業(yè)噸水泥完全成本均較高，在行業(yè)下行期盈利弱化明顯。這些區(qū)域產(chǎn)能過剩和價格戰(zhàn)問題一直存在，影響了區(qū)域內(nèi)上市公司業(yè)績。      冀東水泥預(yù)計，上半年虧損90000萬元-95000萬元。公司表示，上半年主要產(chǎn)品銷售價格同比降低20%。通過加強成本費用管控，推動各項降本增效措施落地，同時積極拓展市場，擴大產(chǎn)品銷量，在售價大幅降低的不利情況下，實現(xiàn)經(jīng)營利潤同比減虧約5.8億元。天山股份預(yù)計中期凈利潤虧損16000萬元。      金隅股份則通過多元化布局成為水泥板塊公司中目前唯一一家業(yè)績增長的公司。公司預(yù)計上半年凈利同比增加60%-80%，上半年房地產(chǎn)板塊結(jié)算收入的增加成為凈利潤增加的主因。房地產(chǎn)結(jié)轉(zhuǎn)面積約72.7萬平方米，較去年同期39.8萬平米增加82.7%。      四川雙馬所在的西南地區(qū)基本保持微利狀態(tài)。受益于二季度產(chǎn)品價格上漲，四川雙馬預(yù)計上半年將實現(xiàn)扭虧，實現(xiàn)凈利潤1000萬元-4000萬元。      二季度業(yè)績改善      盡管行業(yè)基本面沒有明顯好轉(zhuǎn)，但二季度隨著行業(yè)供需關(guān)系改善，水泥價格出現(xiàn)一定幅度上漲。加之煤炭價格仍處于低位，上市公司虧損幅度大幅改善，天山股份上半年較去年同期減虧。      中金公司認為，下半年水泥需求仍將保持溫和上升；從供給端來看，近期因長江流域持續(xù)降雨造成庫存上升較快，可能影響下半年華東旺季漲價幅度，但主導(dǎo)企業(yè)協(xié)同意愿較強，旺季漲價仍然可期。預(yù)計下半年水泥價格和噸毛利仍延續(xù)震蕩上行趨勢。      此外，國企改革相關(guān)概念升溫，水泥板塊近期也有一定表現(xiàn)。分析人士指出，今年以來，水泥行業(yè)國企改革加快，有望顯著推進行業(yè)供給側(cè)改革，提升盈利能力。中材集團與中建材集團的戰(zhàn)略重組有望減少重合板塊的惡性競爭并實現(xiàn)優(yōu)勢互補，在供給側(cè)改革和去產(chǎn)能的背景下，水泥行業(yè)的去產(chǎn)能步伐將大大加快。此外，金隅股份與冀東水泥的重組后業(yè)績表現(xiàn)或可期待。