今年以來，玻璃價格一路上漲，近期的玻璃現(xiàn)貨和期貨表現(xiàn)都較為強勢。得益于此，上半年玻璃生產(chǎn)企業(yè)，大多業(yè)績表現(xiàn)亮眼。

　　玻璃現(xiàn)貨漲至2013年以來的最高點，有的地區(qū)甚至漲至2011年以來的高位。進入8月之后，全國玻璃現(xiàn)貨價格漲幅驚人，上周具備玻璃價格風向標的沙河地區(qū)玻璃報價上漲48元/噸；武漢地區(qū)價格上漲120元/噸，各地現(xiàn)貨價格在1200-1500元/噸不等。玻璃期貨1月合約也創(chuàng)近兩年來的新高，8月26日，玻璃1701期貨報價已攀升至1224元/噸左右。

　　庫存不足與地產(chǎn)回暖促成玻璃價格上漲

　　業(yè)內人士分析，玻璃行業(yè)是典型的周期性行業(yè)，具備三種周期特征：房地產(chǎn)周期、資本支出周期、庫存周期。在供給端的玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫存連續(xù)大幅下降的背景之下，現(xiàn)貨企業(yè)主動調漲價格是玻璃價格上漲的主要原因。

　　據(jù)華泰期貨數(shù)據(jù)，庫存方面，全國玻璃庫存環(huán)比下降53萬重量箱至3199萬重量箱，庫存連續(xù)六周下降。周末浮法玻璃產(chǎn)能利用率為72.47%；環(huán)比前周上升0.43%。

　　上述業(yè)內人士認為，近期玻璃期現(xiàn)貨價格的走強程度更超出市場預期，主要原因是玻璃生產(chǎn)企業(yè)的主動漲價行為。華南與華中地區(qū)分別在7月下旬時召開區(qū)域性市場會議，作出了協(xié)調漲價的決議，華東地區(qū)也于8月12日在淄博召開了價格協(xié)調會議，延續(xù)了協(xié)調漲價的行為，從而進一步烘托市場的做多氛圍。

　　有市場人士透露，湖北地區(qū)玻璃生產(chǎn)加工商挺價意愿強烈，議價話語權較大，存在玻璃“不愁賣”的現(xiàn)象。

　　東證期貨分析師則認為，現(xiàn)貨玻璃企業(yè)主動調漲價格背后的動因，一方面是“金九銀十”的房地產(chǎn)旺季預期帶動下，貿易商提前備貨，8月浮法玻璃銷量通常處于年內較高水平；另一方面是當前浮法玻璃生產(chǎn)線庫存水平較低，加上需求的季節(jié)性向好，生產(chǎn)企業(yè)主動漲價意愿較強。

　　加之，今年的房地產(chǎn)市場回暖之勢明顯，加速了玻璃需求端的增長。年初以來，成交持續(xù)放大，一線城市和部分二線城市商品房價格漲幅驚人，部分城市地王頻現(xiàn)。而房地產(chǎn)行業(yè)的景氣程度決定了玻璃行業(yè)和玻璃價格的波動。房地產(chǎn)行業(yè)回暖帶動了玻璃需求的增長，進一步推動了玻璃價格的上漲預期。

　　玻璃生產(chǎn)企業(yè)上半年業(yè)績亮眼

　　得益于玻璃價格的持續(xù)走高，上半年各大玻璃生產(chǎn)公司業(yè)績表現(xiàn)也相當亮眼。

　　已經(jīng)披露的玻璃生產(chǎn)企業(yè)半年報顯示，除金剛玻璃（300093）公告業(yè)績雙降之外，其他大部分企業(yè)業(yè)績都實現(xiàn)了穩(wěn)健增長，其中南玻A、旗濱集團（601636）、三峽新材（600293）和耀皮玻璃（600819）等公司營收與凈利潤有不同程度增長，南玻A更是凈利潤翻番。

　　上半年，南玻A實現(xiàn)銷售收入42.28億元，同比增長27.24%；實現(xiàn)凈利潤為4.67億元，同比增長126.90%。公司方面稱，2016年上半年平板玻璃產(chǎn)品價格相對穩(wěn)定，隨著天然氣降價，主要成本下降，整個產(chǎn)業(yè)盈利能力明顯提升。

　　旗濱集團的半年報則顯示，實現(xiàn)營業(yè)收入30.13億元，同比增長29.74%，完成年經(jīng)營計劃的54.78%；實現(xiàn)凈利潤1.52億元，同比增長62.42%。上半年公司生產(chǎn)各類玻璃5592萬重箱，同比增長19.74%，完成年度經(jīng)營計劃的53.26%，銷售各類玻璃產(chǎn)品5525萬重箱，同比增長30.89%，產(chǎn)銷率達98.8%；公司方面稱，受益于玻璃行業(yè)下游市場回暖，公司產(chǎn)品呈現(xiàn)出價量齊升的良好態(tài)勢。

　　主營業(yè)務為玻璃加工制造的三峽新材的中報中，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入5.41億元，同比增加0.44億元；實現(xiàn)凈利潤424.24萬元，同比增長81.14%。共生產(chǎn)浮法玻璃1110.60萬重箱，同比減少14.39萬重箱；共銷售浮法玻璃1148.30萬重箱，同比增加108.92萬重箱。

　　而耀皮玻璃上半年則實現(xiàn)營業(yè)收入13.94億元，同比增長11.95%；實現(xiàn)凈利潤971.25萬元，與去年的-7953.82萬元相比增長了8925.07萬元。

　　在已披露半年業(yè)績企業(yè)中，金剛玻璃是唯一雙降的玻璃生產(chǎn)企業(yè)。公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.44億元，較上年同期下降22.18%；實現(xiàn)凈利潤64.65萬元，較上年同期下降91.99%。不過，公司主要是受困于“金剛玻璃作價30億元收購OMG新加坡，募資投向虛擬現(xiàn)實”的重組方案被證監(jiān)會否決。業(yè)內人士表示，金剛玻璃原本預計通過這份謀劃了8個月余的資產(chǎn)重組方案打破的業(yè)績困局，最終業(yè)績反倒受此拖累。

　　中信建投分析師認為，玻璃板塊，短期存在較明顯的邊際供需改善。玻璃生產(chǎn)企業(yè)業(yè)績改善，在需求端，是由于跟隨房地產(chǎn)行業(yè)進入銷售旺季，玻璃銷售也進入旺季。而供給的成本端上游，純堿價格有所回落且有望保持平穩(wěn)、天然汽價格有所下降等利好因素，有利于改善玻璃行業(yè)的整體經(jīng)營利潤。

　　不過，也有分析師表示，玻璃價格如此的持續(xù)上漲之勢難以維持。在供給方面，在現(xiàn)貨價格持續(xù)大幅上揚和“金九銀十”旺季預期的烘托下，貿易商與加工企業(yè)的備貨意愿被不斷提振，許多生產(chǎn)線庫存實際上被轉移至貿易商與加工企業(yè)處，該部分庫存暫時無法被統(tǒng)計，因此市場所看到的“低庫存”數(shù)據(jù)很可能只是假象。

　　而在需求方面，則有分析師認為，當前房地產(chǎn)銷售出現(xiàn)拐點，新開工地產(chǎn)項目增速回落，對浮法玻璃需求也將構成負面影響。因此，一旦實際需求被證實不及預期，貿易商與加工企業(yè)的庫存壓力將加大，會使得后續(xù)生產(chǎn)線庫存走高的風險變大。