忍無可忍，無需再忍！面對估值今年一直低位徘徊的上市銀行，“董監(jiān)高”們顯然無法淡定，而集體增持無疑是向二級(jí)市場表明態(tài)度的最好方式。

《證券日報(bào)》記者注意到，今年以來，7家上市銀行的約44位“董監(jiān)高”通過增持的方式表明對于自家銀行的信心。“董監(jiān)高”的增持或許不會(huì)在二級(jí)市場立竿見影的產(chǎn)生效果，但是其展露的信心和決心，或許能夠撬動(dòng)更多的增量資金進(jìn)場馳援。

“董監(jiān)高”出手增持 人均投入80萬元

9月25日，交易所披露了交通銀行3位新上任的高級(jí)管理人員最新的持股信息：其中，徐瀚持有5萬股A股、2萬股H股，涂宏持有5萬股H股，付萬軍持有7.13萬股A股。此前的8月6日，交易所還披露了該行彼時(shí)上任的行長任德奇持有10萬股H股的信息。

由于屬于高管赴任導(dǎo)致的股權(quán)變動(dòng)披露，因此上述高管股權(quán)變動(dòng)的原因都填寫為“其它”。但是，從交通銀行中報(bào)披露情況來看，7月10日至7月12日，該行部分董事和高管利用自有資金從二級(jí)市場集體增持股票，“貫徹落實(shí)國務(wù)院批準(zhǔn)的交行深改方案，進(jìn)一步引領(lǐng)和深化該行核心管理人員長效激勵(lì)約束機(jī)制改革的重要舉措，顯示了管理層對百年交行事業(yè)及中長期投資價(jià)值的堅(jiān)定信心”。其中，行長任德奇的10萬股H股確系彼時(shí)二級(jí)市場買入，而徐瀚、涂宏、付萬軍的持股也很有可能來自于該次集體增持。

《證券日報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年以來，共有7家銀行的44位“董監(jiān)高”(或其近親屬)合計(jì)增持約224萬股，共計(jì)斥資逾3500萬元(注：閃電增減持且并未導(dǎo)致持股數(shù)量實(shí)質(zhì)性變更的交易行為，以及分紅送轉(zhuǎn)均帶來的股權(quán)增加未統(tǒng)計(jì)在內(nèi))，人均投入接近80萬元，而近半數(shù)上市銀行董事長去年年薪低于80萬元。

從各家銀行“董監(jiān)高”參與人數(shù)、增持股份數(shù)量和所花費(fèi)的資金來看，交通銀行和招商銀行“董監(jiān)高”參與度最高。

上交所信息顯示，7月份，交通銀行7位“董監(jiān)高”共計(jì)增持25萬股，平均交易價(jià)格為每股5.5元至6.04元，共計(jì)投入148萬元。此外，今年1月份，交通銀行曾有監(jiān)事斥資19.32萬元增持了3萬股，再加上8月份和9月份披露出來的信息，增持高管人數(shù)或上升至12位，合計(jì)的增持支出最高超過320萬元。

7月10日，招商銀行監(jiān)事徐立忠和黃丹分別在二級(jí)市場增持該行5萬股和4.5萬股，投入資金分別為134萬元、120萬元。今年5月11日晚間，招行公告稱，公司10位“董監(jiān)高”分別于5月8日至10日期間以自有資金從二級(jí)市場買入公司A股股票，共計(jì)買入85.5萬股招行股票，共計(jì)斥資2382萬元。也就是說，今年以來，招商銀行“董監(jiān)高”合計(jì)投入了2636萬元用于增持。

此外，從7月9日至7月19日，江蘇銀行11位“董監(jiān)高”聯(lián)袂增持自家銀行股權(quán)，合計(jì)超過36萬股，成交金額合計(jì)逾225萬元。對比江蘇銀行的“董監(jiān)高”名單可以發(fā)現(xiàn)，該行約半數(shù)“董監(jiān)高”參與了本輪增持，且單人最高投入近31萬元。此前，江蘇銀行曾公告表示，領(lǐng)取薪酬的時(shí)任非獨(dú)立董事、高級(jí)管理人員及監(jiān)事長、紀(jì)委書記自5月24日起6個(gè)月內(nèi)，計(jì)劃以累計(jì)不低于上一年度在本行領(lǐng)取稅后薪酬15%的自有資金，通過交易所交易系統(tǒng)增持公司股份。

同樣是在7月份，浦發(fā)銀行公告稱，公司高級(jí)管理人員以自有資金從二級(jí)市場買入公司A股股票，參與增持高管共有6位，合計(jì)增持34.85萬股，投入資金共計(jì)328萬元。

7月5日，張家港銀行監(jiān)事陸斌本人競價(jià)交易1000股，成交均價(jià)為5.85元/股，耗資0.585萬元，當(dāng)日結(jié)存股份數(shù)量為50.1萬股。

平安銀行首席財(cái)務(wù)官項(xiàng)有志以及其子(或其女)今年4月底以來已經(jīng)共計(jì)6次增持平安銀行，其中本人增持6000股，家屬增持3500股，共耗資逾10萬元。

此外，無錫銀行監(jiān)事趙漢民1月8日曾增持1000股，花費(fèi)0.82萬元。

投資價(jià)值凸顯 外資有望加倉

長期以來，估值“打折”的銀行股可以說投資價(jià)值進(jìn)一步凸顯，同時(shí)，上市銀行“董監(jiān)高”的增持無疑也向市場釋放了信心。接下來，增量資金可能來自何處，自然廣受關(guān)注。

“銀行股身為藍(lán)籌卻集體破凈，可以說估值出現(xiàn)嚴(yán)重低估，今年監(jiān)管層取消中資銀行和金融資產(chǎn)管理公司外資持股比例限制，實(shí)施內(nèi)外資一致的股權(quán)投資比例規(guī)則，外資或許會(huì)重點(diǎn)考慮銀行股”，此前有資深市場人士對《證券日報(bào)》記者表示，“金融業(yè)的對外開放對外資還是非常有吸引力的”。

該人士認(rèn)為，從理論上來說，對于部分上市銀行、尤其是中小銀行而言，外資機(jī)構(gòu)持股比例限制的取消，意味著第一大股東寶座有了更迭的可能，“畢竟多家中小銀行都沒有實(shí)際控制人”。

事實(shí)上，在監(jiān)管部門解除相關(guān)限制之前，部分外資已經(jīng)顯示出對于中資銀行的青睞，甚至是頂格持股。上市銀行財(cái)報(bào)顯示，有1家上市銀行外資機(jī)構(gòu)持股比例達(dá)20%，有4家上市銀行外資機(jī)構(gòu)持股比例超過15%（低于20%），另有1家上市銀行的外資機(jī)構(gòu)持股比例在10%-15%之間，1家銀行外資機(jī)構(gòu)持股比例在5%-10%之間。

不過，“從過往的外資機(jī)構(gòu)投資手法來看，外資對于銀行股權(quán)的持有大多更類似于財(cái)務(wù)投資，大概率是低估值入場，在合理的回報(bào)區(qū)間套現(xiàn)離場”，有并購界人士的看法略有不同。

另據(jù)《證券日報(bào)》記者觀察，部分大中型上市銀行一直屬于滬股通和深股通交易中“北上資金”最為青睞的選擇，并多次位列每月成交活躍股前十名。

中泰證券分析認(rèn)為，趨勢投資者一直不關(guān)注銀行股，使得銀行估值便宜。如果資金考核時(shí)間較長（2-3 年），低估值的銀行股會(huì)帶來穩(wěn)健的收益，會(huì)是這些資金的重要選擇。如果未來中長期資金（海外資金、大型機(jī)構(gòu)、政府類型、銀行理財(cái)），在市場占比持續(xù)提升，需要重視銀行股的“配置價(jià)值”。