（原標題：ofo融資迷局：滴滴、阿里、戴威的三角博弈）

作者|馬程 編輯| 葉麗麗

ofo仍在努力續(xù)命。

繼9月5日，據(jù)多家媒體報道，ofo將完成E2-2輪融資，融資數(shù)額達數(shù)億美元，由螞蟻金服領投，滴滴跟投之后，9月11日，多家媒體提到，ofo的確再次收到了一筆來自于阿里的借款，數(shù)額接近6千萬左右，這筆錢和融資無關。這已不是阿里系第一次借錢給ofo續(xù)命，今年3月4號，在ofo的資金鏈緊張的時候，ofo通過將共享單車抵押的方式獲得來自于“阿里系”17.7億元人民幣的救命錢。

關鍵相關方的模糊回應令這輪融資消息真假難辨。全天候科技就此詢問多位接近ofo和螞蟻金服的投資人士，他們均表示沒有得到確切的消息――“關于ofo的消息太多了，也許是不實消息。”，一位投資人說；也有投資人表示，“ofo向阿里借款是真的，也是為解決短期問題，9月發(fā)工資的時間快到了，不太可能是戰(zhàn)略投資?！薄?/p>

9月11日下午，又有消息傳出，阿里的借款一直未到賬導致ofo僅部分員工拿到工資，ofo方面發(fā)布聲明稱，公司員工的工資已正常發(fā)放，不存在只發(fā)放部分員工工資的情況。

同時，滴滴出行表示，滴滴從未在ofo融資或借款過程中使用過否決權，也沒有發(fā)生過拒絕簽字的情況；一直以來滴滴都支持ofo的股權或債券融資。滴滴和阿里巴巴是伙伴關系，都是ofo投資方，不存在“滴滴不表態(tài)致阿里借款未到賬”的情況。

ofo、滴滴和阿里之間的的復雜關系，也讓ofo的走向生疑。

這個夏天，ofo已經(jīng)多次傳出將被滴滴全資收購的消息，收購金額一再降低，ofo聯(lián)合創(chuàng)始人于信也多次出面否認。但不少業(yè)內(nèi)人士都認為，無論收購金額如何，ofo難逃賣身結局。

盡管處境艱難，到目前為止，CEO戴威一直在堅持，他也在鼓勵ofo員工，希望他們對ofo保持信心。

但從近期爆出的種種消息看，ofo已經(jīng)不堪一擊。9月5日，就在ofo融資消息傳出的當天，《南方都市報》報道，用戶反映ofo退款困難，撥打客服電話無人應答。這條新聞還登上了微博熱搜，引發(fā)更多人互相詢問退押金的問題。

不久前，ofo還被曝出拖欠多家供應商貨款。8月31日，上海鳳凰企業(yè)（集團）股份有限公司公告稱，已起訴東峽大通（ofo共享單車運營方）。公告指出，2017年，鳳凰自行車與東峽大通簽訂了《自行車采購框架協(xié)議》后，鳳凰自行車與東峽大通簽訂了多份采購合同。截至起訴之日，東峽大通仍欠鳳凰自行車貨款6815.11萬元。

此外，據(jù)財經(jīng)網(wǎng)報道，ofo還拖欠了云鳥、德邦等多家物流供應商數(shù)億元人民幣的欠款。同時，從7月份開始，ofo也相繼撤出或暫停在澳大利亞、印度、美國等國家和地區(qū)的部分業(yè)務。

對于ofo最終的結局，接近ofo管理團隊的人士張希告訴全天候科技，“最可能的結局是被滴滴收購，只是早一步晚一步的問題，賣身阿里或阿里系也不是100%沒可能”，他稱，“這需要大家坐下來好好聊聊，沒那么簡單”。至于最新曝出的E2-2輪融，在張希看來，很可能是阿里、滴滴的權宜之計，“兩邊都不想便宜對方，又不想ofo死掉，9月需要先發(fā)工資吧”。

滴滴的“執(zhí)念”

去這段時間，滴滴收購ofo的傳聞幾乎被炒成了“每個月總有那么幾天”的熱門話題。

7月30日，36氪報道稱，ofo和滴滴談判已經(jīng)接近尾聲，程維對ofo的預期收購價格只有美團收購摩拜的一半―15億美金左右。8月3日，鳳凰科技報道稱，ofo相關的收購談判已接近尾聲，滴滴與螞蟻金服聯(lián)合出資收購，作價14億美元，同時還將承擔ofo 2億美元的債務。8月22日，極客公園消息稱，ofo最終“賣身”滴滴的協(xié)議已經(jīng)達成，公司作價20億美元左右；另外，ofo的眾多小股東正在陸續(xù)收到需要確認簽字的文件。戴威暫時保留董事局職位，而ofo的其他幾位聯(lián)合創(chuàng)始人出局。

對于這些報道，ofo官方或其聯(lián)合創(chuàng)始人于信多次予以否認，指其為假新聞，而滴滴方面一直“不予置評”。

今年以來，雙方已被曝進行過多輪收購相關的談判，但最終無果。

“外界會問戴威為什么不賣，實際上外界不知道情況，關鍵在于誰出了什么價格，這背后有什么條款，而不是在于出了價戴威為什么不接受”，張希說，“我知道（滴滴）至少有2次出價，都是非常沒有誠意的價格”。

梳理ofo的成長脈絡可以發(fā)現(xiàn)，滴滴在ofo的重要節(jié)點上都發(fā)揮了重要作用，對于“控盤”ofo也是志在必得。

2016年，當ofo的經(jīng)營范圍還在大學校園時，戴威就拿到金沙江創(chuàng)投的A輪融資。之后的一段時間內(nèi)，包括朱嘯虎在內(nèi)的投資方曾經(jīng)多次希望戴威和團隊進入城市，但戴威認為時機還未成熟。直到2016年10月，滴滴領投ofo的C輪，并成為ofo除創(chuàng)始團隊之外的第一大股東后，ofo正式開啟城市戰(zhàn)略。之后，滴滴繼續(xù)參與了ofo的D輪、E輪融資。

滴滴入股后，ofo飛速發(fā)展，一度從一天100多萬單增長到最高一天3000多萬單。2017年5月，比達咨詢數(shù)據(jù)發(fā)布的《2017年Q1中國共享單車市場研究報告》顯示,ofo的市場占有率達51.9%,摩拜市場占有率為40.7%。

同年，QuestMobile的數(shù)據(jù)顯示，在騎行“旺季”10月，ofo日訂單一度突破3200萬。到2017年12月份，ofo從日活到用戶增長率，各項數(shù)據(jù)均超過摩拜，穩(wěn)居第一。

“這個體量是非?？膳碌摹?，張希說，“人的心態(tài)是會變的，他（程維）看著生出來一個東西，突然長到可能比自己的體量都大，有一段時間，滴滴的心態(tài)是非常急躁的?！?/p>

張希透露，早在2016年初，滴滴就曾試圖收購ofo，但當時ofo體量尚小，還有很多可能，戴威沒有同意。

2017年底，媒體報道稱，滴滴派駐ofo的高管集體休假；滴滴與ofo就后者是否擴展四輪業(yè)務等問題上也出現(xiàn)分歧，雙方關系破裂。之后，滴滴推出自己的單車品牌――青桔，而ofo也轉(zhuǎn)而向阿里尋求更多資金支持。

今天來看，滴滴始終有收購ofo的“執(zhí)念”。共享單車行業(yè)資深人士陳舟告訴全天候科技，程維要打造一站式出行平臺，單車是“最后三公里”的必備環(huán)節(jié)，滴滴自己的單車品牌青桔并沒有形成氣候；在這個環(huán)節(jié)上，美團有摩拜、阿里有哈羅，他們都在爭奪互聯(lián)網(wǎng)生活服務領域的流量入口；于滴滴而言，即便ofo危機頻發(fā)，經(jīng)營羸弱，但依然是單車市場上為數(shù)不多的可收購資產(chǎn)。

從ofo的體量來看，即便到了2018年5月，在公司傳出裁員、資金鏈斷裂等不利消息，相關統(tǒng)計顯示，ofo的月活躍用戶規(guī)模依然有2937.7萬，高于摩拜單車的2526.6萬，占據(jù)第一的位置，依然是制衡摩拜的重要力量。

媒體報道稱，滴滴醞釀今年第四季度低價接盤ofo，冬天是單車騎行的淡季，ofo的資金鏈緊張問題持續(xù)得不到緩解的話，利于滴滴抄底。

在張?？磥?，滴滴在收購ofo這件事上的“死穴”就是低價抄底，“如果不是低價抄底，而是市場價抄底，那不是它（滴滴）干的事”，他說。

不過，對于“低價抄底”的說法，滴滴表示“不予置評”。

阿里系的“曖昧”

就阿里系來說，目前對于ofo的態(tài)度，尚不清晰。

9月2日，《每日經(jīng)濟新聞》的報道稱，滴滴收購ofo一度馬上要塵埃落定，但在8月中旬又出現(xiàn)了反復，據(jù)說是阿里系和滴滴方面很難達成一致。對于ofo曝出的新一輪數(shù)億美元E2-2輪融資，無論阿里還是螞蟻金服，都三緘其口，“不予置評”

曾經(jīng)，出于制衡騰訊的考慮，阿里需要在單車市場掌握更多主動權，不惜重金扶持哈羅，加碼ofo。

今年3月，ofo宣布完成8.66億美元E2-1輪融資，阿里領投，螞蟻金服等機構跟投。ofo這輪融資采用了股權加債權的方式；此前的2月份，ofo先后兩次將其共享單車作為抵押物，向阿里共計借款17.66億元。

據(jù)《中國企業(yè)家》報道，2017年朱嘯虎清空ofo股份時，阿里接盤了大部分額度，之后在ofo的持股比例達10%左右，并在ofo董事會獲得一個席位，擁有一票否決權。ofo今年3月完成E2-1輪融資后，阿里對ofo的掌控力度進一步提升。

不過，今年6月份，螞蟻金服的一位投資人對全天候科技透露，ofo對螞蟻金服的價值已經(jīng)不大，畢竟支付寶目前要拓展的是下沉市場，而ofo主要布局在一、二線城市?！翱赡艽罄袀兡奶煲黄鸷葌€茶就把ofo的結局給定了”，這位投資人說。

從目前阿里系對ofo的態(tài)度看，是否會收購ofo，以及是否會讓ofo跟哈羅合并，都還存在不確定性。

一位PE投資人近期對全天候科技表示，目前螞蟻金服IPO時間推遲，說明還沒準備好，單車業(yè)務在其布局中的位置還沒有定論，阿里系對ofo的態(tài)度要考慮的因素有很多，都還需要談。

戴威的底線

戴威沒有像很多人期待的那樣，讓ofo與摩拜或者滴滴合并；但也沒有像很多人預想的那樣，迅速把ofo做死，他仍在堅持。他曾經(jīng)激勵自己說，F(xiàn)acebook也曾經(jīng)差點賣掉，他覺得只要留著最后一口氣，也許就能把握下一個機會。

“戴威這個人，從骨子里，只要是能讓他走到終局的（方案），他一切都能接受”，張希表示，“但有一點他（戴威）不能接受――他不能接受方向被別人把控。”

去年底， ofo、摩拜的投資人公開表態(tài)，希望雙方合并，尤其是ofo的早期投資人朱嘯虎，他去年曾在4個月內(nèi)3次呼吁ofo、摩拜“合二為一”。

去年12月18日，戴威在一個公開活動上演講，并回應了外界對ofo、摩拜合并的期待。“非常感謝資本”，他說，“但資本也要理解創(chuàng)業(yè)者的理想和決心，創(chuàng)業(yè)者應該與投資人良性互動”。

2018年3月13日，ofo投資方經(jīng)緯中國的官方微信發(fā)布了一篇經(jīng)緯合伙人張穎與戴威的對話文章，據(jù)說這個對話的發(fā)生時間與文章發(fā)布時間間隔了3個月。在那場對話里，戴威告訴張穎：“我覺得共享單車行業(yè)合并的概率小，合并的動機沒有那么大。”

到了2018年3月26日，戴威接受媒體采訪時又改口稱，“跟摩拜高層聊過多次，最新結果是有合并可能但還沒確定”。

今年上半年，在摩拜尋求接盤者時，ofo曾有機會參與競購。但李斌對接盤方更看重的是背后的資本和資源，而不是現(xiàn)金。顯然，與美團相比，無論資金實力還是資源，ofo都缺少競爭力。

戴威為何改變了態(tài)度，愿意接受ofo與摩拜合并？“他（戴威）覺得這就是公平競爭，誰有能力控盤誰就成為最后的主導者，這事他能接受”，張希認為，“或者，也許他很有自信，相信自己一定能成為最后的主導者。”

“如果ofo跟摩拜并，他（戴威）一直是ok的，甚至最終由摩拜主導他也ok，但是不能滴滴主導，這是他的底線?！睆埾７Q，在戴威的邏輯里，如果最終由摩拜主導，至少大家做的還是共享單車，由滴滴主導就完全不是了。

90后的戴威希望別人稱呼他為“老戴”，處女座的他被員工評價為“自己焦慮型”的CEO，就是“會焦慮，但不會表現(xiàn)出來的”。而在ofo被滴滴并購這件事上，他的底線一度是不能碰的，即便是最熟悉他的聯(lián)合創(chuàng)始人，也沒人能說服他。

今年5月時，戴威還在ofo的一場內(nèi)部會議中把ofo當時的現(xiàn)狀和電影《至暗時刻》中的丘吉爾、戰(zhàn)時英國相提并論，認為ofo正處于“至暗時刻”。戴威向當時參會的團隊成員表示，“如果不愿意戰(zhàn)斗到最后，現(xiàn)在就可以退出”，他還強調(diào)，公司未來將保持獨立發(fā)展。

體量龐大但造血能力不足的ofo已經(jīng)在戴威的堅持下苦撐幾個月，這在一些人看來，“已經(jīng)非常棒”。ofo的一個投資方評價戴威是“一個純粹的創(chuàng)業(yè)者”。而普世價值觀認為，識時務者為俊杰。ofo的一位離職高管認為，他們手里曾經(jīng)有一副好牌，沒打好，但也沒辦法，都是自己打出去的。

ofo走到今天，戴威應該是心有不甘的，但也只能說，夢想依然豐滿，但現(xiàn)實已經(jīng)很骨感甚至殘酷。今天對于戴威來說，剩下的選項不多了。

(應采訪對象要求，文中張希、陳舟為化名)