個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險（以下簡稱“稅延養(yǎng)老保險”）產(chǎn)品開發(fā)指引正式出爐。5月7日，銀保監(jiān)會聯(lián)合財政部、人力資源社會保障部、稅務(wù)總局發(fā)布《個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品開發(fā)指引》（以下簡稱《產(chǎn)品指引》），旨在促進稅延養(yǎng)老保險試點順利開展，規(guī)范稅延養(yǎng)老保險產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計。一位保險專家指出，稅延養(yǎng)老保險面臨的主要風(fēng)險是資金投資風(fēng)險和人均壽命不斷延長后的長壽風(fēng)險，可以將養(yǎng)老保險設(shè)計為生存年金，不提供或少提供身故保障，增大對長壽風(fēng)險的分散力度。

　　滿足差異化需求

　　所謂稅延養(yǎng)老保險，是由保險公司承辦的一種商業(yè)養(yǎng)老年金的保險。社會公眾投?？梢韵硎芤欢▊€人稅收延遲繳納的優(yōu)惠。而政府也可通過稅收延遲繳納這種激勵方式來籌集養(yǎng)老金，豐富保障體系。

　　《產(chǎn)品指引》規(guī)定，參與稅延養(yǎng)老保險試點的保險公司開發(fā)設(shè)計稅延養(yǎng)老保險產(chǎn)品，應(yīng)獲得批準后才能上市銷售。

　　此外，按照積累期養(yǎng)老資金收益類型的不同，稅延養(yǎng)老保險產(chǎn)品包括收益確定型、收益保底型、收益浮動型三類。具體來看，一是收益確定型產(chǎn)品（A類）；二是收益保底型產(chǎn)品（B類）；三是收益浮動型產(chǎn)品（C類）。銀保監(jiān)會相關(guān)負責(zé)人表示：“這為了滿足不同類型客戶差異化的需求，豐富客戶選擇，稅延養(yǎng)老保險提供了多種產(chǎn)品設(shè)計類型。一方面，客戶可根據(jù)自身需求、偏好、年齡等因素選擇購買一種或多種產(chǎn)品；另一方面，保險公司也可根據(jù)自身優(yōu)勢和特長，選擇提供一種產(chǎn)品或多種產(chǎn)品?！?/p>

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所保險研究室副主任朱俊生認為，“指引可以提供原則性的規(guī)定，將更多產(chǎn)品開發(fā)方面的自主權(quán)交給保險公司，保險公司之間在基本規(guī)則之下的競爭是保護和提升消費者利益的最好方式。而根據(jù)消費者風(fēng)險偏好的不同，確定了三種收益類型，有利于滿足不同投資風(fēng)險偏好的消費者選擇。值得指出的是，養(yǎng)老保險的期限通常較長，內(nèi)含保底收益，同時根據(jù)金融市場投資狀況有變動收益的產(chǎn)品更有利于應(yīng)對通貨膨脹風(fēng)險。美國年金市場主要是內(nèi)含最低保證的可變年金保險，原因就是如此”。

　　產(chǎn)品可自由轉(zhuǎn)換

　　與市場現(xiàn)有養(yǎng)老年金保險產(chǎn)品相比，稅延養(yǎng)老保險產(chǎn)品除了可提供養(yǎng)老年金給付最基本的保險責(zé)任，還提供全殘保障和身故保障三項保險責(zé)任，這也是目前市場上的養(yǎng)老年金保險產(chǎn)品所不具備的。

　　根據(jù)《產(chǎn)品指引》，全殘保障和身故保障，是指參保人發(fā)生保險合同約定的全殘或身故保險事故的，保險公司一次性給付產(chǎn)品賬戶價值并扣除對應(yīng)的遞延稅款，同時根據(jù)保險合同約定額外給付保險金。參保人在年滿60周歲前且未開始領(lǐng)取養(yǎng)老年金時發(fā)生全殘或身故的，保險公司一次性給付產(chǎn)品賬戶價值并扣除對應(yīng)的遞延稅款，同時按照產(chǎn)品賬戶價值的5%額外給付保險金。參保人年滿60周歲后且未開始領(lǐng)取養(yǎng)老年金時發(fā)生全殘或身故的，保險公司一次性給付產(chǎn)品賬戶價值并扣除對應(yīng)的遞延稅款。這是目前市場上的養(yǎng)老年金保險產(chǎn)品所不具備的，實際上也是產(chǎn)品設(shè)計上的讓利體現(xiàn)。

　　為了提高參保人對養(yǎng)老資金配置的靈活性，《產(chǎn)品指引》還給予了參保人產(chǎn)品選擇權(quán)和產(chǎn)品轉(zhuǎn)換權(quán)。參保人選擇購買了一家保險公司的稅延養(yǎng)老保險產(chǎn)品后，在開始領(lǐng)取養(yǎng)老年金前，可進行產(chǎn)品轉(zhuǎn)換，不僅可以在同一保險公司的不同類型產(chǎn)品間轉(zhuǎn)換，還可以轉(zhuǎn)到其他保險公司的稅延養(yǎng)老保險產(chǎn)品。試點結(jié)束后，對于參保人提出轉(zhuǎn)換為其他金融產(chǎn)品的要求，保險公司應(yīng)予支持。不過，參保人也需要負擔一定的產(chǎn)品轉(zhuǎn)換費。值得一提的是，稅延養(yǎng)老保險產(chǎn)品采取賬戶式管理模式，賬戶內(nèi)提供多種產(chǎn)品選擇，每個參保人個人賬戶中所交保費、費用收取、投資收益、資金總額、養(yǎng)老金領(lǐng)取情況等均是清晰透明，可隨時查詢。

　　近年來，保險業(yè)積極開展稅延養(yǎng)老保險試點的配套準備工作，包括在產(chǎn)品設(shè)計、規(guī)則制定、信息平臺建設(shè)等方面開展了大量前期研究和準備工作。目前，平安養(yǎng)老、安邦養(yǎng)老、泰康養(yǎng)老、國壽養(yǎng)老等7家專業(yè)養(yǎng)老保險公司可提供多樣化、個性化的養(yǎng)老保險產(chǎn)品。泰康養(yǎng)老董事長李艷華表示：“目前，泰康養(yǎng)老已著手設(shè)計四款產(chǎn)品，將全力投入稅延養(yǎng)老保險產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計。對于稅延產(chǎn)品的參保人在養(yǎng)老年金開始領(lǐng)取日前，可以在同一保險公司內(nèi)轉(zhuǎn)換產(chǎn)品，也可跨保險公司轉(zhuǎn)換，這將考驗保險公司的投資能力。”

　　開發(fā)能力待考驗

　　在老齡社會，人們的平均預(yù)期壽命不斷延長。我國現(xiàn)在的人口平均預(yù)期壽命已經(jīng)突破76歲，預(yù)計到2050年突破80歲已成定局。老齡社會意味著我國人民邁入長壽時代。

　　銀保監(jiān)會上述負責(zé)人坦言，養(yǎng)老保險的管理包括交費參保階段、投資積累階段及養(yǎng)老金領(lǐng)取階段，覆蓋參保人自交費參保之日起的整個生命周期，長達幾十年，不是一個簡單的短期投資行為，其面臨的主要風(fēng)險是資金投資風(fēng)險和人均壽命不斷延長后的長壽風(fēng)險?！耙虼耍愌羽B(yǎng)老保險產(chǎn)品設(shè)計要充分體現(xiàn)保險風(fēng)險保障功能和長期資金管理優(yōu)勢，既要幫助參保人有效抵御工作期間養(yǎng)老金積累階段的投資風(fēng)險，在確保養(yǎng)老資金本金安全的基礎(chǔ)上取得長期穩(wěn)健的投資收益；又要幫助參保人有效應(yīng)對長壽風(fēng)險，實現(xiàn)退休后養(yǎng)老金的終身領(lǐng)取或長期領(lǐng)取，確?；畹嚼项I(lǐng)到老，避免養(yǎng)老金早早領(lǐng)完提前用盡，晚年陷入困境的情況發(fā)生?！鄙鲜鋈耸勘硎尽?/p>

　　養(yǎng)老金融50人論壇特邀成員孫博博士表示：“2014-2016年萬能險、分紅險等短期產(chǎn)品成為部分保險公司主要資金來源，但是弊端顯著：一方面負債成本高，另一方面投資上比較激進。有助產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和資金穩(wěn)健運用。稅延養(yǎng)老保險的發(fā)展有助產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和資金穩(wěn)健運用以及保險機構(gòu)轉(zhuǎn)型升級。稅延養(yǎng)老業(yè)務(wù)，既包括保障型的保險產(chǎn)品還包括風(fēng)險型的類資管產(chǎn)品，無論對負債驅(qū)動的保險資金投資，還是其第三方資產(chǎn)管理能力都是很大促進，有助于保險機構(gòu)進一步提升資產(chǎn)管理和經(jīng)營能力。”

　　“為了分散長壽風(fēng)險，可以將養(yǎng)老保險設(shè)計為生存年金，不提供或少提供身故保障，增大對長壽風(fēng)險的分散力度。”朱俊生認為，保險機構(gòu)要提高產(chǎn)品開發(fā)能力，加強產(chǎn)品創(chuàng)新，滿足與適應(yīng)多樣化的養(yǎng)老保障需求。監(jiān)管部門未來要以市場化為導(dǎo)向，拓寬商業(yè)養(yǎng)老保險投資范圍和資產(chǎn)運用渠道，豐富養(yǎng)老保險產(chǎn)品投資選擇。北京商報記者 許晨輝/文 白楊/制表