3月23日，國(guó)內(nèi)首家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司眾安在線財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（6060.HK，下稱“眾安”）發(fā)布了2020年財(cái)報(bào)。這是一份具有標(biāo)志性意義的財(cái)報(bào)，多個(gè)亮點(diǎn)吸引眼球：以短短7年歷史，躋身全國(guó)財(cái)險(xiǎn)十強(qiáng)；保險(xiǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)入收獲期，邁上穩(wěn)定盈利新臺(tái)階；科技輸出業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力，進(jìn)一步夯實(shí)保險(xiǎn)科技龍頭低位。

      作為一家業(yè)務(wù)線上化，不設(shè)網(wǎng)點(diǎn)的持牌互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)企業(yè)，科技是業(yè)務(wù)的重要支撐。業(yè)務(wù)規(guī)模快速增長(zhǎng)并躋身行業(yè)前列，彰顯了眾安保險(xiǎn)科技龍頭的地位。但科技并不單純是保險(xiǎn)業(yè)務(wù)背后的支撐力量，科技被眾安賦予了與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)并駕齊驅(qū)的職能，在“保險(xiǎn)+科技”雙引擎驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略下，科技在內(nèi)部沉淀與積累的同時(shí)，向外部溢出賦能，為整個(gè)行業(yè)的數(shù)字化提供新基建，構(gòu)建行業(yè)新生態(tài)。

      除了業(yè)務(wù)規(guī)模的龍頭地位，科技輸出能力應(yīng)該是科技龍頭的另外一個(gè)特點(diǎn)。科技輸出能力的提升，在業(yè)績(jī)上的表現(xiàn)是收入的增長(zhǎng)。2020年，眾安的科技輸出收入達(dá)3.7億元，同比增長(zhǎng)35.4%；科技輸出收入于2017年至2020年三年間復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)109%。

      一、志在長(zhǎng)遠(yuǎn)，追求有質(zhì)量的增長(zhǎng)：綜合成本率降至102.5%，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，自有平臺(tái)收入占比提升

      作為一家年輕的創(chuàng)新財(cái)險(xiǎn)公司，眾安并沒有片面追求規(guī)模擴(kuò)張，而是踐行“有質(zhì)量的增長(zhǎng)”原則，從2020年綜合成本率、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)等方面，可以看出“質(zhì)量”的提升。

圖1：眾安2017年-2020年保費(fèi)收入（億元）及綜合成本率

資料來(lái)源：眾安各年財(cái)報(bào)，零壹智庫(kù)

      從圖1可見，眾安業(yè)務(wù)規(guī)模的快速增長(zhǎng)，伴隨著綜合成本率的逐年下降。2020年，眾安的綜合成本率降至102.5%，已經(jīng)接近傳統(tǒng)險(xiǎn)企100%左右的水平。

      作為全面線上化的創(chuàng)新保險(xiǎn)企業(yè)，這一步非常不容易，意味著經(jīng)過7年的打磨，眾安的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)走向成熟，開始進(jìn)入收獲期，有望登上穩(wěn)定盈利的可持續(xù)發(fā)展階段。在保險(xiǎn)行業(yè)，綜合成本率（綜合成本包括費(fèi)用及賠付支出）接近100%時(shí)，依靠投資收益能夠相對(duì)穩(wěn)定地實(shí)現(xiàn)盈利。眾安的綜合成本率降至102.5%，為保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的盈利提供保障的同時(shí)，也為其他業(yè)務(wù)的拓展和業(yè)務(wù)多元化提供了“安全墊”。

      同時(shí)，眾安的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。2020年，眾安的健康險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入66億元，同比增長(zhǎng)37.4%，是五大業(yè)務(wù)生態(tài)中增長(zhǎng)最快的板塊。健康險(xiǎn)是眾安傾力打造的一個(gè)板塊，2017年以來(lái)，健康險(xiǎn)保費(fèi)收入增速一直高于眾安整體保費(fèi)收入增速，占比也從2017年的20%上升到2020年的40%。2019年，眾安獲得互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院牌照，通過眾安互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，完成了“醫(yī)+藥+保”服務(wù)閉環(huán)，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品從低頻健康保障向高頻醫(yī)療服務(wù)升級(jí)。

      眾安的健康險(xiǎn)在從中端醫(yī)療險(xiǎn)向大健康市場(chǎng)延伸，而大健康市場(chǎng)空間更為廣闊。據(jù)行業(yè)研究報(bào)告預(yù)測(cè)，2025年，中端醫(yī)療險(xiǎn)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到2000億元，大健康則接近15萬(wàn)億元。未來(lái)，眾安的健康生態(tài)增長(zhǎng)仍然擁有更大的想象空間。

      此外，自有平臺(tái)收入占比的提升也從另外一個(gè)方面驗(yàn)證了“有質(zhì)量的增長(zhǎng)”。作為互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)企業(yè)，獲客對(duì)于渠道的依賴是不可避免的，但眾安在致力于發(fā)展自有平臺(tái)。

      2020年，自有平臺(tái)貢獻(xiàn)保費(fèi)同比翻番，達(dá)21.7億元，占公司總保費(fèi)比例從2018年的2%大幅提升至13%。自有平臺(tái)的建設(shè)一是能夠有效降低渠道費(fèi)用，同時(shí)更方便客戶管理，實(shí)現(xiàn)從產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)到用戶運(yùn)營(yíng)的轉(zhuǎn)變，利于客戶留存與沉淀。自有平臺(tái)建設(shè)是眾安未來(lái)的一個(gè)發(fā)展方向。

      二、打造保險(xiǎn)科技龍頭：外部溢出賦能，構(gòu)建行業(yè)新基建，科技輸出業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力

      作為“保險(xiǎn)+科技”雙輪驅(qū)動(dòng)的“一輪”，2020年眾安的科技輸出業(yè)務(wù)繼續(xù)發(fā)力，展示了保險(xiǎn)科技龍頭的另一面。2020年，眾安的科技輸出收入達(dá)3.7億元，同比增長(zhǎng)35.4%。雖然在體量上科技輸出收入與保費(fèi)收入仍有較大差距，但科技輸出收入增速大幅超過保費(fèi)收入，未來(lái)是業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的一個(gè)看點(diǎn)。

      作為第一家持牌互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)企業(yè)， 眾安在保險(xiǎn)數(shù)字化及保險(xiǎn)科技方面走在行業(yè)前列。2014年，眾安在業(yè)內(nèi)搭建了第一個(gè)云上保險(xiǎn)核心系統(tǒng)“無(wú)界山1.0”，以應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)小額高頻及存儲(chǔ)海量數(shù)據(jù)的特點(diǎn)。無(wú)界山2.0則搭建了保險(xiǎn)數(shù)字化中臺(tái)，打通數(shù)據(jù)孤島，進(jìn)一步提升了業(yè)務(wù)流程的數(shù)字化，同時(shí)改善了用戶體驗(yàn)。

      當(dāng)前在監(jiān)管層鼓勵(lì)保險(xiǎn)線上化、數(shù)字化的背景下，無(wú)界山的下一步是建設(shè)開放的保險(xiǎn)中臺(tái)生態(tài)圈，無(wú)界山提供的服務(wù)及標(biāo)準(zhǔn)化的開發(fā)工具為行業(yè)提供了新業(yè)務(wù)生態(tài)的“基礎(chǔ)設(shè)施”，行業(yè)伙伴能夠方便地搜索、調(diào)用，連接。

      眾安在研發(fā)上保持著高投入，財(cái)報(bào)顯示，截至2020年底，眾安的工程師和技術(shù)人員占員工總數(shù)的47%，2020年科技研發(fā)投入高達(dá)9億元。 截至2020年末，眾安申請(qǐng)專利計(jì)503件，包括海外申請(qǐng)174件，其中眾安科技專利申請(qǐng)量達(dá)455件，授權(quán)專利37項(xiàng)，擁有105項(xiàng)軟著著作權(quán)。2020年12月，眾安將區(qū)塊鏈技術(shù)與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)深度融合，出具了全國(guó)第一張數(shù)字人民幣保單。

      隨著科技實(shí)力的沉淀與積累，眾安的科技輸出能力在大幅提升。2016年11月，眾安成立全資子公司眾安科技，作為科技輸出平臺(tái)。目前眾安的科技輸出業(yè)務(wù)已經(jīng)形成了覆蓋不同業(yè)務(wù)層面的產(chǎn)品體系；海內(nèi)外市場(chǎng)齊頭并進(jìn)，服務(wù)的客戶不乏海內(nèi)外頭部險(xiǎn)企及其他行業(yè)頭部企業(yè)。

      在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，眾安主要有三大產(chǎn)品系列支持客戶的數(shù)字化運(yùn)營(yíng)：一是以智能營(yíng)銷平臺(tái)為核心的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)系列，服務(wù)了包含太平人壽、友邦人壽、中宏保險(xiǎn)、匯豐人壽、農(nóng)銀人壽等10余家客戶，2020年客戶數(shù)同比增加了67%；二是搭建業(yè)務(wù)中臺(tái)的業(yè)務(wù)生產(chǎn)系列，已與太平財(cái)險(xiǎn)達(dá)成合作；三是將機(jī)構(gòu)端和監(jiān)管端相聯(lián)結(jié)，助力創(chuàng)新與合規(guī)并行的業(yè)務(wù)基建系列，已為40余家保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)鏈公司實(shí)現(xiàn)可回溯管理，支撐其合規(guī)經(jīng)營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的需求。

      在國(guó)際市場(chǎng)上，2020年眾安繼續(xù)以數(shù)字化保險(xiǎn)核心系統(tǒng)Graphene和互聯(lián)網(wǎng)公司保險(xiǎn)平臺(tái)系統(tǒng)Fusion兩款保險(xiǎn)科技產(chǎn)品為基礎(chǔ)，進(jìn)一步拓展海外業(yè)務(wù)。在日本，除了三大財(cái)險(xiǎn)公司之一SOMPO，眾安的客戶還包括其他領(lǐng)先的財(cái)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)以及互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)平臺(tái)，所服務(wù)的客戶在日本財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)份額超過 80%。在東南亞，眾安與領(lǐng)先的O2O平臺(tái)Grab的合作拓展至印度尼西亞；與印度尼西亞的領(lǐng)先電子貨幣包平臺(tái) OVO 成立合資公司；在馬來(lái)西亞，與友邦保險(xiǎn)集團(tuán) (AIA) 成為區(qū)域科技合作伙伴。