3月23日，國內(nèi)首家互聯(lián)網(wǎng)保險公司眾安在線財產(chǎn)保險股份有限公司（6060.HK，下稱“眾安”）發(fā)布了2020年財報。這是一份具有標(biāo)志性意義的財報，多個亮點(diǎn)吸引眼球：以短短7年歷史，躋身全國財險十強(qiáng)；保險業(yè)務(wù)進(jìn)入收獲期，邁上穩(wěn)定盈利新臺階；科技輸出業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力，進(jìn)一步夯實保險科技龍頭低位。

      作為一家業(yè)務(wù)線上化，不設(shè)網(wǎng)點(diǎn)的持牌互聯(lián)網(wǎng)保險企業(yè)，科技是業(yè)務(wù)的重要支撐。業(yè)務(wù)規(guī)模快速增長并躋身行業(yè)前列，彰顯了眾安保險科技龍頭的地位。但科技并不單純是保險業(yè)務(wù)背后的支撐力量，科技被眾安賦予了與保險業(yè)務(wù)并駕齊驅(qū)的職能，在“保險+科技”雙引擎驅(qū)動戰(zhàn)略下，科技在內(nèi)部沉淀與積累的同時，向外部溢出賦能，為整個行業(yè)的數(shù)字化提供新基建，構(gòu)建行業(yè)新生態(tài)。

      除了業(yè)務(wù)規(guī)模的龍頭地位，科技輸出能力應(yīng)該是科技龍頭的另外一個特點(diǎn)?？萍驾敵瞿芰Φ奶嵘跇I(yè)績上的表現(xiàn)是收入的增長。2020年，眾安的科技輸出收入達(dá)3.7億元，同比增長35.4%；科技輸出收入于2017年至2020年三年間復(fù)合增長率達(dá)109%。

      一、志在長遠(yuǎn)，追求有質(zhì)量的增長：綜合成本率降至102.5%，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，自有平臺收入占比提升

      作為一家年輕的創(chuàng)新財險公司，眾安并沒有片面追求規(guī)模擴(kuò)張，而是踐行“有質(zhì)量的增長”原則，從2020年綜合成本率、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)等方面，可以看出“質(zhì)量”的提升。

圖1：眾安2017年-2020年保費(fèi)收入（億元）及綜合成本率

資料來源：眾安各年財報，零壹智庫

      從圖1可見，眾安業(yè)務(wù)規(guī)模的快速增長，伴隨著綜合成本率的逐年下降。2020年，眾安的綜合成本率降至102.5%，已經(jīng)接近傳統(tǒng)險企100%左右的水平。

      作為全面線上化的創(chuàng)新保險企業(yè)，這一步非常不容易，意味著經(jīng)過7年的打磨，眾安的互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)走向成熟，開始進(jìn)入收獲期，有望登上穩(wěn)定盈利的可持續(xù)發(fā)展階段。在保險行業(yè)，綜合成本率（綜合成本包括費(fèi)用及賠付支出）接近100%時，依靠投資收益能夠相對穩(wěn)定地實現(xiàn)盈利。眾安的綜合成本率降至102.5%，為保險業(yè)務(wù)的盈利提供保障的同時，也為其他業(yè)務(wù)的拓展和業(yè)務(wù)多元化提供了“安全墊”。

      同時，眾安的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。2020年，眾安的健康險實現(xiàn)保費(fèi)收入66億元，同比增長37.4%，是五大業(yè)務(wù)生態(tài)中增長最快的板塊。健康險是眾安傾力打造的一個板塊，2017年以來，健康險保費(fèi)收入增速一直高于眾安整體保費(fèi)收入增速，占比也從2017年的20%上升到2020年的40%。2019年，眾安獲得互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院牌照，通過眾安互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，完成了“醫(yī)+藥+保”服務(wù)閉環(huán)，實現(xiàn)了產(chǎn)品從低頻健康保障向高頻醫(yī)療服務(wù)升級。

      眾安的健康險在從中端醫(yī)療險向大健康市場延伸，而大健康市場空間更為廣闊。據(jù)行業(yè)研究報告預(yù)測，2025年，中端醫(yī)療險市場規(guī)模將達(dá)到2000億元，大健康則接近15萬億元。未來，眾安的健康生態(tài)增長仍然擁有更大的想象空間。

      此外，自有平臺收入占比的提升也從另外一個方面驗證了“有質(zhì)量的增長”。作為互聯(lián)網(wǎng)保險企業(yè)，獲客對于渠道的依賴是不可避免的，但眾安在致力于發(fā)展自有平臺。

      2020年，自有平臺貢獻(xiàn)保費(fèi)同比翻番，達(dá)21.7億元，占公司總保費(fèi)比例從2018年的2%大幅提升至13%。自有平臺的建設(shè)一是能夠有效降低渠道費(fèi)用，同時更方便客戶管理，實現(xiàn)從產(chǎn)品運(yùn)營到用戶運(yùn)營的轉(zhuǎn)變，利于客戶留存與沉淀。自有平臺建設(shè)是眾安未來的一個發(fā)展方向。

      二、打造保險科技龍頭：外部溢出賦能，構(gòu)建行業(yè)新基建，科技輸出業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力

      作為“保險+科技”雙輪驅(qū)動的“一輪”，2020年眾安的科技輸出業(yè)務(wù)繼續(xù)發(fā)力，展示了保險科技龍頭的另一面。2020年，眾安的科技輸出收入達(dá)3.7億元，同比增長35.4%。雖然在體量上科技輸出收入與保費(fèi)收入仍有較大差距，但科技輸出收入增速大幅超過保費(fèi)收入，未來是業(yè)務(wù)增長的一個看點(diǎn)。

      作為第一家持牌互聯(lián)網(wǎng)保險企業(yè)， 眾安在保險數(shù)字化及保險科技方面走在行業(yè)前列。2014年，眾安在業(yè)內(nèi)搭建了第一個云上保險核心系統(tǒng)“無界山1.0”，以應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)保險小額高頻及存儲海量數(shù)據(jù)的特點(diǎn)。無界山2.0則搭建了保險數(shù)字化中臺，打通數(shù)據(jù)孤島，進(jìn)一步提升了業(yè)務(wù)流程的數(shù)字化，同時改善了用戶體驗。

      當(dāng)前在監(jiān)管層鼓勵保險線上化、數(shù)字化的背景下，無界山的下一步是建設(shè)開放的保險中臺生態(tài)圈，無界山提供的服務(wù)及標(biāo)準(zhǔn)化的開發(fā)工具為行業(yè)提供了新業(yè)務(wù)生態(tài)的“基礎(chǔ)設(shè)施”，行業(yè)伙伴能夠方便地搜索、調(diào)用，連接。

      眾安在研發(fā)上保持著高投入，財報顯示，截至2020年底，眾安的工程師和技術(shù)人員占員工總數(shù)的47%，2020年科技研發(fā)投入高達(dá)9億元。 截至2020年末，眾安申請專利計503件，包括海外申請174件，其中眾安科技專利申請量達(dá)455件，授權(quán)專利37項，擁有105項軟著著作權(quán)。2020年12月，眾安將區(qū)塊鏈技術(shù)與保險業(yè)務(wù)深度融合，出具了全國第一張數(shù)字人民幣保單。

      隨著科技實力的沉淀與積累，眾安的科技輸出能力在大幅提升。2016年11月，眾安成立全資子公司眾安科技，作為科技輸出平臺。目前眾安的科技輸出業(yè)務(wù)已經(jīng)形成了覆蓋不同業(yè)務(wù)層面的產(chǎn)品體系；海內(nèi)外市場齊頭并進(jìn)，服務(wù)的客戶不乏海內(nèi)外頭部險企及其他行業(yè)頭部企業(yè)。

      在國內(nèi)市場，眾安主要有三大產(chǎn)品系列支持客戶的數(shù)字化運(yùn)營：一是以智能營銷平臺為核心的業(yè)務(wù)增長系列，服務(wù)了包含太平人壽、友邦人壽、中宏保險、匯豐人壽、農(nóng)銀人壽等10余家客戶，2020年客戶數(shù)同比增加了67%；二是搭建業(yè)務(wù)中臺的業(yè)務(wù)生產(chǎn)系列，已與太平財險達(dá)成合作；三是將機(jī)構(gòu)端和監(jiān)管端相聯(lián)結(jié)，助力創(chuàng)新與合規(guī)并行的業(yè)務(wù)基建系列，已為40余家保險產(chǎn)業(yè)鏈公司實現(xiàn)可回溯管理，支撐其合規(guī)經(jīng)營互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)的需求。

      在國際市場上，2020年眾安繼續(xù)以數(shù)字化保險核心系統(tǒng)Graphene和互聯(lián)網(wǎng)公司保險平臺系統(tǒng)Fusion兩款保險科技產(chǎn)品為基礎(chǔ)，進(jìn)一步拓展海外業(yè)務(wù)。在日本，除了三大財險公司之一SOMPO，眾安的客戶還包括其他領(lǐng)先的財險、壽險以及互聯(lián)網(wǎng)保險平臺，所服務(wù)的客戶在日本財險市場份額超過 80%。在東南亞，眾安與領(lǐng)先的O2O平臺Grab的合作拓展至印度尼西亞；與印度尼西亞的領(lǐng)先電子貨幣包平臺 OVO 成立合資公司；在馬來西亞，與友邦保險集團(tuán) (AIA) 成為區(qū)域科技合作伙伴。