原標(biāo)題：構(gòu)建現(xiàn)代金融體系兩大核心―― 建設(shè)國(guó)際金融中心和人民幣國(guó)際化

　　中國(guó)人民大學(xué)副校長(zhǎng)吳曉求在近日舉行的2018國(guó)際貨幣論壇上表示，改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)金融實(shí)現(xiàn)了六大變化。展望未來(lái)，他認(rèn)為，中國(guó)要構(gòu)建一個(gè)現(xiàn)代化金融體系，核心是建設(shè)新的國(guó)際金融中心和實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化。

　　改革開(kāi)放以來(lái)中國(guó)金融的巨大變化

　　第一，從規(guī)模上看，中國(guó)金融實(shí)現(xiàn)了根本性增長(zhǎng)，中國(guó)已成為名副其實(shí)的金融大國(guó)。中國(guó)居民儲(chǔ)蓄從1978年底的210億元人民幣，增加到如今近70萬(wàn)億元人民幣；1978年中國(guó)金融資產(chǎn)規(guī)模不到1000億元人民幣，如今已超過(guò)360萬(wàn)億元人民幣；1978年中國(guó)的外匯儲(chǔ)備是1.67億美元，今天已超過(guò)3萬(wàn)億美元；2017年中國(guó)吸引外商直接投資1310億美元，居世界第二，2017年中國(guó)對(duì)外投資規(guī)模為1200億美元。

　　第二，中國(guó)金融結(jié)構(gòu)持續(xù)改善。金融結(jié)構(gòu)最重要的是金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)，中國(guó)金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以傳統(tǒng)金融結(jié)構(gòu)為主，銀行類(lèi)金融資產(chǎn)占絕對(duì)主導(dǎo)地位。近幾年來(lái)，證券化金融資產(chǎn)比重不斷提高，規(guī)模不斷擴(kuò)大。從廣義金融資產(chǎn)的口徑看，證券化金融資產(chǎn)占比達(dá)到30%，狹義口徑則達(dá)到50%左右，這種金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)推動(dòng)了中國(guó)金融功能的改善。

　　第三，居民資產(chǎn)結(jié)構(gòu)發(fā)生重要變化。中國(guó)居民資產(chǎn)結(jié)構(gòu)從過(guò)去主要表現(xiàn)為單一的居民存款儲(chǔ)蓄到現(xiàn)在的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)多樣化。金融機(jī)構(gòu)和金融工具也呈現(xiàn)多樣化特征。

　　第四，金融功能極大改善。金融結(jié)構(gòu)的改變導(dǎo)致金融功能的提升。中國(guó)金融過(guò)去主要以融資為主，財(cái)富管理功能幾乎不存在。中國(guó)金融正走向融資和財(cái)富管理兩大功能并重的時(shí)代。

　　第五，金融業(yè)態(tài)開(kāi)始多元化?？萍贾踩虢鹑隗w系后，金融的基因發(fā)生了變化，最終出現(xiàn)了一個(gè)跨時(shí)間、跨區(qū)域的新金融業(yè)態(tài)，這種新金融業(yè)態(tài)克服了金融功能的時(shí)空限制，大大提升了金融的效率。同時(shí)，金融風(fēng)險(xiǎn)也發(fā)生了很大變化?？刂平鹑陲L(fēng)險(xiǎn)的重點(diǎn)是設(shè)置一套風(fēng)險(xiǎn)阻隔和衰減機(jī)制，預(yù)防單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)演變成系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而形成金融危機(jī)。區(qū)別于過(guò)去傳統(tǒng)的、單一的金融風(fēng)險(xiǎn)，今天來(lái)自市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)比重在不斷上升。

　　第六，金融效率得到提升。雖然金融還未實(shí)現(xiàn)普惠性，但是，金融效率已有較大提升?？萍冀鹑诟淖兞酥袊?guó)金融的生態(tài)和基因，大大提升了中國(guó)金融的競(jìng)爭(zhēng)力，并使中國(guó)金融的普惠性有了進(jìn)一步的提高。

　　中國(guó)金融的未來(lái)任務(wù)和目標(biāo)

　　吳曉求表示，基于金融變革的基本趨勢(shì)和國(guó)家的戰(zhàn)略目標(biāo)，未來(lái)中國(guó)金融改革發(fā)展的重點(diǎn)應(yīng)該包括以下幾個(gè)基本要點(diǎn)：

　　第一，人民幣國(guó)際化。人民幣國(guó)際化在中國(guó)金融的未來(lái)占據(jù)著核心地位。中國(guó)的目標(biāo)是成為一個(gè)開(kāi)放的、全球性的大國(guó)，如果人民幣是一個(gè)相對(duì)封閉、不可自由交易的貨幣，這與中國(guó)改革開(kāi)放的戰(zhàn)略目標(biāo)是不匹配的，而且國(guó)際貨幣體系的結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革，也需要注入新的貨幣元素。所以，人民幣國(guó)際化是中國(guó)金融未來(lái)的一個(gè)基本趨勢(shì)。

　　人民幣國(guó)際化是中國(guó)金融國(guó)際化的戰(zhàn)略目標(biāo)。沒(méi)有人民幣國(guó)際化，就無(wú)法完全啟動(dòng)中國(guó)金融的開(kāi)放。人民幣國(guó)際化既是中國(guó)金融開(kāi)放的邏輯起點(diǎn)，也是歷史起點(diǎn)。人民幣國(guó)際化進(jìn)程中一定會(huì)遇到一系列困難和摩擦，對(duì)此要有充分的心理準(zhǔn)備和理論準(zhǔn)備，提前做好預(yù)案。

　　第二，構(gòu)建現(xiàn)代金融體系的核心是建設(shè)新的國(guó)際金融中心。人民幣國(guó)際化和構(gòu)建國(guó)際金融中心是中國(guó)金融未來(lái)的兩大核心任務(wù)。中國(guó)金融的開(kāi)放和國(guó)際化對(duì)法治、社會(huì)治理、信用體系和透明度等方面都提出了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，需要我們?cè)谶@些方面進(jìn)行全面系統(tǒng)改革。

　　我國(guó)構(gòu)建國(guó)際金融中心的硬條件相對(duì)較好，但是，軟條件差距比較大，為此要進(jìn)行社會(huì)層面和法律層次的系統(tǒng)改革。新的國(guó)際金融中心主要是以人民幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)的交易中心和全球財(cái)富管理中心。這對(duì)資本市場(chǎng)上的上市公司提出了較高要求。作為人民幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)的全球財(cái)富管理中心，資本市場(chǎng)上的資產(chǎn)是要有成長(zhǎng)性的。資本市場(chǎng)有三個(gè)核心元素：一是不確定性；二是成長(zhǎng)性；三是透明度。這三元素是資本市場(chǎng)的靈魂。朝著國(guó)際金融中心這個(gè)戰(zhàn)略目標(biāo)，我們還有很多工作要做，只有通過(guò)深化改革、擴(kuò)大開(kāi)放才能實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)。

　　第三，構(gòu)建一個(gè)符合現(xiàn)代金融特征、智能而有效的金融監(jiān)管架構(gòu)。未來(lái)的金融監(jiān)管架構(gòu)要符合現(xiàn)代金融發(fā)展趨勢(shì)，要靈活而有效，必須實(shí)現(xiàn)智能化。我們需要一個(gè)能夠把握金融未來(lái)，體現(xiàn)現(xiàn)代金融特征的金融監(jiān)管架構(gòu)。這個(gè)架構(gòu)既可以有效管控風(fēng)險(xiǎn)，又能夠容納效率和金融創(chuàng)新?，F(xiàn)代金融不僅僅是商業(yè)銀行，還包括脫媒后的和科技深度嵌入后的金融新業(yè)態(tài)。所以，智能監(jiān)管非常重要。

　　應(yīng)該如何理解金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管的關(guān)系？對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，發(fā)展仍然是主題，對(duì)中國(guó)金融來(lái)說(shuō)，創(chuàng)新是發(fā)展的動(dòng)力。中國(guó)金融的市場(chǎng)化程度還很低，證券化的比例也不高。所以，構(gòu)建能包容金融創(chuàng)新的金融監(jiān)管是重要目標(biāo)。

　　第四，構(gòu)建一個(gè)具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的多元化的金融體系。隨著居民收入水平的提高，人們對(duì)金融服務(wù)的需求越來(lái)越多地表現(xiàn)于對(duì)財(cái)富管理的需求，市場(chǎng)需要一種能夠?qū)θ藗兪Ｓ嗟氖杖牒唾Y產(chǎn)做統(tǒng)籌安排的金融機(jī)制，目前，中國(guó)的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)還做不到，因?yàn)橹袊?guó)資本市場(chǎng)是分割的，一個(gè)平臺(tái)很難跨越多個(gè)市場(chǎng)。所以，需要進(jìn)行綜合改革。

　　第五，建設(shè)一個(gè)高度智能化的金融基礎(chǔ)設(shè)施。金融已經(jīng)信息化。信息和金融開(kāi)始融為一體。完善中國(guó)金融的基礎(chǔ)工程變得非常重要，核心是大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、智能化、區(qū)塊鏈。風(fēng)險(xiǎn)控制是金融的生命線，金融基礎(chǔ)設(shè)施的信息化建設(shè)是基礎(chǔ)。