既要繼續(xù)推進(jìn)去杠桿，為金融機(jī)構(gòu)減輕壓力，保證金融市場(chǎng)不出現(xiàn)大的風(fēng)險(xiǎn)，又要通過適當(dāng)?shù)呢泿耪叻艑?，保證企業(yè)的資金“血脈”不出現(xiàn)梗阻。特別是以民營(yíng)經(jīng)濟(jì)為主體的中小微企業(yè)，更要防止在去杠桿政策導(dǎo)向下被忽視，導(dǎo)致“底層經(jīng)濟(jì)”運(yùn)轉(zhuǎn)失靈。

　　中國(guó)人民銀行昨天公布今年上半年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告。報(bào)告顯示，到今年6月底，本外幣貸款余額134.81萬億元，同比增長(zhǎng)12.1%；月末人民幣貸款余額129.15萬億元，同比增長(zhǎng)12.7%，增速比上月末高0.1個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期低0.2個(gè)百分點(diǎn)；上半年人民幣貸款增加9.03萬億元，同比多增1.06萬億元，其中6月份人民幣貸款增加1.84萬億元，同比多增3054億元。

　　今年上半年，我國(guó)在經(jīng)濟(jì)工作中一直堅(jiān)持積極防范金融風(fēng)險(xiǎn)、努力推進(jìn)去杠桿的政策，從央行公布的上半年新增貸款來看，這一調(diào)控政策得到了比較堅(jiān)決的執(zhí)行，人民幣信貸沒有像前幾年那樣出現(xiàn)大幅度上漲，總體上處在可控范圍。

　　任何一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，由政府掌握的貨幣政策“龍頭”的松緊，都體現(xiàn)了政府意志作用于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的效果。改革開放以來，特別是自上世紀(jì)90年代以來，我國(guó)貨幣政策總體上表現(xiàn)得較為寬松，市場(chǎng)上流動(dòng)性供應(yīng)充沛，無論是地方政府引導(dǎo)下的投資還是企業(yè)運(yùn)作，在強(qiáng)大的金融信貸支持下，投資興旺，企業(yè)資金充足，就業(yè)也能得到保證。但是，由于企業(yè)生產(chǎn)與市場(chǎng)未能做到完全匹配，這種寬信貸政策對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)行并不是完全正向的能量，反而導(dǎo)致投資效率不高、產(chǎn)能過剩，過多的流動(dòng)性輕易流入房地產(chǎn)市場(chǎng)，推動(dòng)房?jī)r(jià)過快增高，并傳導(dǎo)于整個(gè)消費(fèi)市場(chǎng)。最近幾年，一些地方政府的債務(wù)問題越來越嚴(yán)重，已經(jīng)不能再拖下去了。因此，中央政府提出去杠桿的目標(biāo)，嚴(yán)控貨幣信貸隨意增加，是一個(gè)完全正確的方針，并已經(jīng)收到了積極的效果。

　　金融作為經(jīng)濟(jì)的鏡像反映，目前信貸的平穩(wěn)，固然表明了去杠桿的效果，但也反映出企業(yè)在資金運(yùn)籌上面臨的緊張局面。進(jìn)入今年，無論是國(guó)內(nèi)還是國(guó)際，經(jīng)濟(jì)面上都出現(xiàn)了很大的變化，特別是就國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)來說，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型以后，雖然中央一直在努力促進(jìn)消費(fèi)活躍，將消費(fèi)作為未來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的引擎，但由于國(guó)內(nèi)企業(yè)創(chuàng)新能力不足，在一般的消費(fèi)品基本飽和以后，僅靠國(guó)內(nèi)產(chǎn)品很難滿足國(guó)內(nèi)消費(fèi)者需求，而外貿(mào)則面臨著可能滯漲的不確定因素。面對(duì)這種情景，我國(guó)的貨幣政策應(yīng)密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)向，以更靈活的調(diào)控手段來應(yīng)對(duì)可能發(fā)生的各種不利情況。

　　今年的貨幣政策總體上依然偏緊，但緊中已經(jīng)有松。從今年6月開始，適當(dāng)放寬貨幣政策的呼聲不僅在民間逐漸升高，而且得到了政府的積極回應(yīng)。6月19日，央行官網(wǎng)刊發(fā)央行研究局的一篇工作論文，多次提出要降低銀行準(zhǔn)備金率。6月20日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，要支持銀行開拓小微企業(yè)市場(chǎng)，運(yùn)用定向降準(zhǔn)等貨幣政策工具，增強(qiáng)小微信貸供給能力。6月24日，央行作出降低商業(yè)銀行準(zhǔn)備金率0.5%的決定。6月25日，央行、銀保監(jiān)會(huì)等5部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步深化小微企業(yè)金融服務(wù)的意見》。貨幣政策微調(diào)的步子已經(jīng)緊鑼密鼓地展開，這一切都是為了今年下半年內(nèi)我國(guó)企業(yè)能夠平穩(wěn)度過可能出現(xiàn)的困難時(shí)期，搭建起確保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持在合理水平且能夠有所作為的平臺(tái)。

　　既要繼續(xù)推進(jìn)去杠桿，為金融機(jī)構(gòu)減輕壓力，保證金融市場(chǎng)不出現(xiàn)大的風(fēng)險(xiǎn)，特別要通過去杠桿遏制地方債務(wù)繼續(xù)加碼的可能性，又要通過適當(dāng)?shù)呢泿耪叻艑?，保證企業(yè)的資金“血脈”不出現(xiàn)梗阻。特別是以民營(yíng)經(jīng)濟(jì)為主體的中小微企業(yè)，更要防止在去杠桿政策導(dǎo)向下被忽視，導(dǎo)致“底層經(jīng)濟(jì)”運(yùn)轉(zhuǎn)失靈。這兩方面的要求看似矛盾，但都應(yīng)當(dāng)是好的貨幣政策的有機(jī)組成部分。

　　中國(guó)是一個(gè)大國(guó)，各地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和負(fù)債能力差異比較大，有的地區(qū)可能債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)比較明顯，但有的地區(qū)還有一定的加杠桿空間，可以通過適當(dāng)增加銀行信貸，來保證企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)、促進(jìn)就業(yè)和促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)。

　　本報(bào)特約評(píng)論員