阿里巴巴股價(jià)已經(jīng)下跌了30%。

從阿里巴巴今年早些時(shí)候曾達(dá)到200美元每股的價(jià)格來(lái)看，目前的股價(jià)似乎很值得買入，但下跌的形勢(shì)恐怕還沒(méi)有結(jié)束。

阿里巴巴和其他中國(guó)公司的股票還在繼續(xù)承受大量拋售的沖擊。這不僅僅是中美關(guān)系緊張對(duì)股票造成的壓力所致，從技術(shù)等部門轉(zhuǎn)向債券、房地產(chǎn)投資信托基金和公用事業(yè)的一般部門的壓力，會(huì)使緊張局面進(jìn)一步升級(jí)。

但馬云認(rèn)為，最終美國(guó)將“損失更多”。

阿里巴巴執(zhí)行副總裁蔡崇信（Joe Tsai）日前也在《南華早報(bào)》會(huì)議上稱，美國(guó)的做法是不明智的。蔡崇信說(shuō)：“世界如此緊密地融合為一體，全世界都會(huì)感到痛苦。每個(gè)人都會(huì)感到痛苦?！?/p>

上個(gè)月，馬云明確表示，阿里巴巴不會(huì)遵守此前在美國(guó)創(chuàng)造100萬(wàn)個(gè)新工作崗位的承諾，因?yàn)椤爱?dāng)前的情況已經(jīng)破壞了這一承諾的原始前提”。

阿里巴巴怎么了？

對(duì)于市值近4000億美元的阿里巴巴公司而言，30％的股價(jià)下跌可以說(shuō)是“自由落體”了。

美股投資網(wǎng)站Seeking Alpha分析師、專注于建立股息增長(zhǎng)的投資組合的數(shù)據(jù)科學(xué)家Stefan Redlich今日在網(wǎng)站發(fā)文評(píng)論稱，盡管阿里巴巴繼續(xù)快速增長(zhǎng)，但這家來(lái)自中國(guó)電子商務(wù)巨頭在3個(gè)月內(nèi)已經(jīng)跌去了30％的市值，這實(shí)在令人震驚。

同樣令人震驚的是投資者紛紛涌入，試圖“抄底”。Redlich自己便在9月以每股160美元的價(jià)格買入阿里巴巴時(shí)，覺(jué)得他要發(fā)財(cái)了，但30天后發(fā)現(xiàn)股價(jià)跌得更低，而且中間似乎沒(méi)有給人留下任何喘息之機(jī)。

作為Seeking Alpha股息投資策略意見(jiàn)領(lǐng)袖，Stefan Redlich 是一名業(yè)務(wù)分析師，同時(shí)也是數(shù)據(jù)工程師，他具有7年規(guī)劃、分析和報(bào)告經(jīng)驗(yàn)，以及5年SQL、SSIS、SSAS、PostGres、數(shù)據(jù)建模經(jīng)驗(yàn)。

投資者是否應(yīng)該因?yàn)樵诖蠓碌厔?shì)中購(gòu)入高成長(zhǎng)性、股價(jià)尚未見(jiàn)底的股票而感到難過(guò)？

雖然美國(guó)股市在10月創(chuàng)下歷史新高，但由于利率上升的危險(xiǎn)主導(dǎo)了市場(chǎng)活動(dòng)，這些漲幅目前已經(jīng)蒸發(fā)，尤其是科技股和中國(guó)股票都受到重創(chuàng)。

在大熊市中選擇中國(guó)股票很可能會(huì)被套，Redlich認(rèn)為最佳的策略是利用市場(chǎng)過(guò)度反應(yīng)，以更便宜的價(jià)格購(gòu)買阿里巴巴，京東（JD）、愛(ài)奇藝（IQ）等頂級(jí)高成長(zhǎng)性的公司股票。

當(dāng)然，這種策略可能會(huì)最終造成“抄底抄在半山腰”，但只要長(zhǎng)期投資理論和商業(yè)案例不變，即使是最曠日持久的下跌也會(huì)最終到底，因?yàn)闊o(wú)論過(guò)去的危機(jī)的災(zāi)難性和破壞性多強(qiáng)，但多年后經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)總是會(huì)恢復(fù)得更為強(qiáng)大，而對(duì)于一些投資者來(lái)說(shuō)，已經(jīng)感覺(jué)像“黎明前最黑暗的時(shí)刻”了 ，至少就整體市場(chǎng)而言，我們?nèi)匀唤咏顿Y者投資情緒周期的頂端。

對(duì)阿里巴巴來(lái)說(shuō)，許多潛在的災(zāi)難已經(jīng)被計(jì)入股價(jià)中，但目前還遠(yuǎn)未接近“恐慌”或“投降”模式。對(duì)一些人來(lái)說(shuō)，他們不愿意相信股價(jià)會(huì)跌這么多，而其他人已經(jīng)處于“恐慌”模式。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，Stefan Redlich認(rèn)為阿里巴巴在大亞洲和歐洲的云計(jì)算、人工智能和電子商務(wù)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)在不斷擴(kuò)張和增長(zhǎng)，即便是今天50%的下滑也不用擔(dān)心。

看好者：股價(jià)再跌50%也不用擔(dān)心

不過(guò)，對(duì)于看好者來(lái)說(shuō)，阿里股價(jià)近期的下跌似乎并沒(méi)有造成太大影響。

在最近發(fā)布的第二季度報(bào)告中，阿里每股收益增長(zhǎng)率高達(dá)67.8%，而每股收益下降了0.05美元，這是由于“螞蟻金服向員工發(fā)放獎(jiǎng)金相關(guān)的基于股票的薪酬支出一次性增加”所造成的負(fù)面影響。如果不考慮這個(gè)項(xiàng)目，凈收入將同比增長(zhǎng)33%。

與每一家大型電子商務(wù)或科技公司一樣，在更多客戶的推動(dòng)下，阿里云業(yè)務(wù)無(wú)疑是最突出的亮點(diǎn)，其營(yíng)收構(gòu)成正向更高附加值的產(chǎn)品和服務(wù)傾斜，這一趨勢(shì)使云業(yè)務(wù)的年增長(zhǎng)率幾乎翻了一番(+93%)。

盡管“云計(jì)算”領(lǐng)域的虧損已從1.03億元人民幣擴(kuò)大至4.88億元人民幣，但這完全是由阿里巴巴對(duì)未來(lái)技術(shù)及其技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施的巨額投資推動(dòng)的。

大數(shù)據(jù)分析、人工智能、安全和物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用等全球大趨勢(shì)是阿里巴巴投資重點(diǎn)的基石。

阿里巴巴18年Q2財(cái)報(bào)顯示，移動(dòng)MAU超過(guò)6.34億，移動(dòng)MAU超過(guò)6.34億，年活躍消費(fèi)者超過(guò)5億。

中國(guó)零售市場(chǎng)移動(dòng)MAU比上一季度增長(zhǎng)1700萬(wàn)。這兩項(xiàng)指標(biāo)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)仍然非常穩(wěn)定，分別顯示了持續(xù)的兩位數(shù)增長(zhǎng)和較小的連續(xù)增長(zhǎng)。

追趕錯(cuò)過(guò)的火車，只會(huì)讓你更痛苦！

總體而言，盡管阿里巴巴繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)（在某些領(lǐng)域甚至是加速增長(zhǎng)），但市場(chǎng)陷于貿(mào)易爭(zhēng)端和行業(yè)轉(zhuǎn)型。

跟騰訊一樣，阿里巴巴對(duì)中國(guó)消費(fèi)增長(zhǎng)的影響力是驚人的。它正在建立新的業(yè)務(wù)，同時(shí)擴(kuò)大現(xiàn)有業(yè)務(wù)，開(kāi)拓新的市場(chǎng)。

阿里巴巴在大數(shù)據(jù)分析、人工智能、云、安全和物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用等領(lǐng)域從全球大趨勢(shì)中獲益，并在這些領(lǐng)域表現(xiàn)優(yōu)越；盡管它在短期內(nèi)可能受到關(guān)稅的影響，但這不會(huì)影響根本趨勢(shì)。

然而，盡管基本面看起來(lái)很好，但市場(chǎng)目前根本不在乎這一點(diǎn)。在這樣的環(huán)境中，投資人了解自身就變得很重要――你無(wú)法改變市場(chǎng)，但至少你應(yīng)該意識(shí)到這一點(diǎn)。

Nassim Nicholas Taleb所著的暢銷書《黑天鵝》（The Black Swan）中說(shuō)，“如果你追趕已經(jīng)錯(cuò)過(guò)的火車，那只會(huì)讓你感到痛苦！”

馬云：不會(huì)遵守此前在美國(guó)創(chuàng)造100萬(wàn)個(gè)新工作崗位的承諾

如今，看美元對(duì)人民幣的匯率情況，美元不斷升值，而人民幣價(jià)值持續(xù)下降。

然而，根據(jù)馬云的說(shuō)法，最終輸?shù)舻膶⑹敲绹?guó)。馬云日前在吉隆坡舉行的《南華早報(bào)》會(huì)議上表示，美國(guó)將“損失更多”，美國(guó)大規(guī)模提升關(guān)稅的做法背后沒(méi)有邏輯。

阿里巴巴執(zhí)行副總裁蔡崇信（Joe Tsai）也發(fā)表講話說(shuō)，美國(guó)正在對(duì)其“毫無(wú)根據(jù)地?fù)?dān)心中國(guó)的崛起會(huì)以某種方式威脅美國(guó)人民的國(guó)家安全和福祉”做出反應(yīng)。

“美國(guó)的做法是不明智的……，”蔡崇信在《南華早報(bào)》的報(bào)道中表示：“世界如此緊密地融合為一體，全世界都會(huì)感到痛苦。每個(gè)人都會(huì)感到痛苦?！?/p>

上個(gè)月，馬云明確表示，阿里巴巴不會(huì)遵守此前在美國(guó)創(chuàng)造100萬(wàn)個(gè)新工作崗位的承諾，因?yàn)椤爱?dāng)前的情況已經(jīng)破壞了這一承諾的原始前提”。

不久前，彭博商業(yè)周刊報(bào)道稱，包括蘋果、亞馬遜等公司都曾受到了來(lái)自中國(guó)芯片的“侵入”，芯片可以連接攻擊者控制的計(jì)算機(jī)，從而尋找指令和代碼。

10月6日，美國(guó)國(guó)土安全部（DHS）官網(wǎng)表示，“沒(méi)有理由懷疑”蘋果、亞馬遜和Supermicro對(duì)彭博社報(bào)道中指控的否認(rèn)。

但是，從蘋果、亞馬遜等科技公司的股價(jià)走勢(shì)看，這種擔(dān)憂顯然仍在繼續(xù)，而最終結(jié)果將如何反映到中國(guó)科技公司的股價(jià)上，只有時(shí)間能告訴我們。