在連續(xù)震蕩調(diào)整多日之后，鐵礦石期貨上周五震蕩走高。分析人士表示，采暖季過后鋼廠存在補庫需求以及淡水河谷產(chǎn)量減少影響將逐漸顯現(xiàn)，二季度鐵礦石供需格局有望進一步改善，價格因此有望繼續(xù)震蕩上行。

　　庫存維持低位

　　“3月份華北地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)強化管控，導(dǎo)致鐵礦石日耗大幅減少，鋼廠生產(chǎn)也以消耗廠內(nèi)庫存為主。采暖季過后，鋼廠在低庫存狀態(tài)下預(yù)計將開始陸續(xù)補庫，對鐵礦石價格有較好的支撐?！毙胚_期貨黑色研究員盛佳峰等表示。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至3月29日，國內(nèi)45港口鐵礦石庫存為14719萬噸，同比減少1566萬噸；進口礦燒結(jié)粉礦鋼廠庫存為1552.59萬噸，同比減少392.4萬噸。港口庫存總量和鋼廠庫存總量均大幅低于去年同期，庫存水平顯著改善。

　　此外，盛佳峰等表示，淡水河谷(Vale)官方宣布會表示銷量將降至2.97-3.22億噸，同時礦山將增加1千萬噸的三方采購，最終Vale的礦石銷售量為3.07-3.32億噸。

　　“從全球鐵礦石供應(yīng)來看，Vale潰壩事故將造成至少3400萬噸供應(yīng)減少，如果Brucutu礦區(qū)不能順利復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)減量將增加至5900萬噸，鐵礦石中長期內(nèi)維持供應(yīng)偏緊格局。淡水河谷前期庫存將逐漸消化，產(chǎn)量減少影響預(yù)計在二季度逐漸顯現(xiàn)。”盛佳峰等表示。

　　供需格局有望進一步改善

　　不僅如此，鐵礦石期貨的潛在利多因素也將逐漸浮出水面。盛佳峰等認為，二季度非采暖季環(huán)保限產(chǎn)力度大概率放松，而鋼廠生產(chǎn)意愿仍較強，生鐵月均產(chǎn)量至少增加295.26萬噸，相應(yīng)地，將至少帶來472.42萬噸鐵礦石需求增量。此外，2018年在環(huán)保限產(chǎn)以及高利潤背景下，為了提高鐵水產(chǎn)出率，長流程煉鋼中增加了廢鋼的用量，替代了部分鐵礦石需求；同時，電弧爐對鐵礦石需求也形成擠壓。根據(jù)粗鋼與生鐵產(chǎn)量增速差異性來看，粗鋼生鐵產(chǎn)量比從2016年的1.15上升到2018年的1.22左右，而2017年平均值在1.17左右，據(jù)此推斷，在高利潤以及限產(chǎn)情況下，廢鋼對鐵礦石的擠壓作用顯著。然而，據(jù)了解，現(xiàn)階段，鋼廠添加廢鋼生產(chǎn)鐵水的意愿較小，廢鋼對鐵礦石的擠壓會有所緩解，這一部分也將釋放一定的鐵礦需求。

　　此外，澳洲颶風Veronica于3月22日晚登陸皮爾巴拉地區(qū)，對當?shù)罔F礦石主要發(fā)貨港口