“煤超瘋”持續(xù)瘋狂，“電老虎”苦不堪言。新一輪博弈已然白熱化，又豈非寧夏一方問題?

“沒有永遠(yuǎn)的朋友，也沒有永遠(yuǎn)的敵人，只有永遠(yuǎn)的利益。”—— 這句話用在形容煤、電這對(duì)冤家關(guān)系，再恰當(dāng)不過。

近期，能源行業(yè)“市場(chǎng)煤、計(jì)劃電”的固有矛盾，在富煤區(qū)寧夏再度上演。

事件緣由7家火電企業(yè)聯(lián)名向?qū)幭淖灾螀^(qū)經(jīng)信委遞交了一份《關(guān)于近期火電企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況的報(bào)告》，上書煤炭成本顯著增加導(dǎo)致火電企業(yè)不堪重負(fù)，要求降煤價(jià)。

這7家企業(yè)中，既包括華能、大唐、華電、國(guó)電四大發(fā)電集團(tuán)所屬的寧夏分公司，也包括中鋁、京能、申能駐寧夏的火電企業(yè)。

而涉事另一方煤企代表——神華寧煤集團(tuán)運(yùn)銷公司則霸氣回應(yīng)：二季度的合同價(jià)將維持一季度水平，不簽約，就停供。

寧夏火電企業(yè)全面虧損，是一個(gè)可怕的信號(hào)。“煤電頂牛”歷史難題再現(xiàn)，更值得探討。

此輪煤電博弈的首戰(zhàn)場(chǎng)緣何劍指寧夏?事件是否有擴(kuò)大化趨勢(shì)?發(fā)改委緊急出臺(tái)的煤電長(zhǎng)協(xié)通知真的意在“滅火”?

必然中的偶然

作為西北傳統(tǒng)富煤省份，寧夏之前一直是煤炭調(diào)出省，為何此次率先爆發(fā)?

寧夏是全國(guó)煤炭主產(chǎn)區(qū)，煤炭資源已探明儲(chǔ)量316.5億噸，全國(guó)第六。煤炭工業(yè)起步于1956年，先后建成石嘴山、石炭井、靈武三個(gè)礦區(qū)，石嘴山、石炭井、靈武三個(gè)礦務(wù)局。

伴隨西部大開發(fā)前十年發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施，神華寧煤集團(tuán)先后進(jìn)行了兩次重組。

2002年12月，寧夏自治區(qū)黨委政府對(duì)亙?cè)⑻?、靈州三個(gè)煤炭集團(tuán)和原寧夏煤業(yè)集團(tuán)實(shí)施戰(zhàn)略重組，組建了新的寧夏煤業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司。

4年后，神華集團(tuán)對(duì)寧夏煤業(yè)集團(tuán)實(shí)施增資擴(kuò)股，再次戰(zhàn)略重組為神華寧夏煤業(yè)集團(tuán)公司，其中神華集團(tuán)占比51%，寧夏自治區(qū)政府占比49%。

“當(dāng)前，寧夏地區(qū)煤企以神華寧煤為首。2016年全年，寧夏地區(qū)共產(chǎn)原煤6728.4萬噸，而神華寧夏去年一家產(chǎn)量就在6000萬噸以上。”一位熟悉寧夏煤炭行業(yè)的人士向記者表示，“可以說神華寧夏在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)占有絕對(duì)領(lǐng)導(dǎo)地位，其話語權(quán)和其他省份的重點(diǎn)煤企對(duì)比，優(yōu)勢(shì)更加明顯。”

在寧夏，多數(shù)電廠都是寧東能源化工基地的配套設(shè)施，不少電廠建設(shè)初期也是按照寧東礦井煤炭指標(biāo)設(shè)計(jì)。加之外煤入夏，既要面臨跨局運(yùn)輸、汽車限載等困難，又要面對(duì)區(qū)內(nèi)不鼓勵(lì)態(tài)度，導(dǎo)致寧煤在當(dāng)?shù)氐淖h價(jià)能力超強(qiáng)。

“超低排放改造后電價(jià)疏導(dǎo)不到位，上海廟至寧夏區(qū)內(nèi)煤炭鐵路運(yùn)輸通道人為設(shè)阻，多數(shù)在寧發(fā)電企業(yè)持續(xù)出現(xiàn)虧損局面。”華電集團(tuán)一位不愿具名的從業(yè)人員向記者表示。

隨著2016年底神華寧煤集團(tuán)煤制油項(xiàng)目正式投產(chǎn)，年耗煤2000萬噸的需求使得寧夏煤炭資源供應(yīng)進(jìn)一步趨緊，2017年寧夏全區(qū)煤炭缺口或?qū)⑦_(dá)到2500萬噸左右。

煤炭?jī)r(jià)格上漲的剛性因素增加，導(dǎo)致發(fā)電成本提高，壓縮了電力直接交易的讓價(jià)空間，給降低用電成本帶來新的困難，進(jìn)而直接影響了原材料行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。

“寧夏高度重視煤炭供應(yīng)趨緊問題，正在科學(xué)測(cè)算2017年及“十三五”期間的煤炭需求量，挖掘?qū)幭拿禾慨a(chǎn)能，拓展區(qū)外煤炭購進(jìn)渠道，從而緩解煤炭供應(yīng)偏緊問題。”寧夏經(jīng)信委主任許寧透露。

在中宇資訊煤炭市場(chǎng)分析師關(guān)大利看來，即使部分電廠不采購，寧煤也完全有能力通過其煤化工項(xiàng)目將現(xiàn)有煤炭?jī)?chǔ)量消化。加之二期煤制油計(jì)劃2018年6月申報(bào)核準(zhǔn)，煤化工對(duì)煤炭的需求能力進(jìn)一步加大。

“這些因素都為煤企在談判桌上增添了更多的籌碼?？梢哉f寧夏出現(xiàn)的這次事件，是必然中的偶然。”關(guān)大利分析。

而在信達(dá)證券區(qū)塊鏈專家王明(化名)看來，此次煤電頂牛事件率先在寧夏爆發(fā)，也與其背后的政治因素密切相關(guān)。

“在我國(guó)，煤企大都是地方企業(yè)，而發(fā)電集團(tuán)大多數(shù)是央企，煤企和電企頂牛的同時(shí)，央地關(guān)系也一直緊張，”王明說，“但寧夏較為特殊。神華在寧夏的煤化工項(xiàng)目投資了上千億，這是寧夏區(qū)政府非?？粗氐?。二者關(guān)系不可言喻”。

此外，記者還注意到，不僅是寧夏，素有“江南煤海”之稱的貴州也出現(xiàn)了煤炭偏緊的情況。為保證省內(nèi)電力供應(yīng)，貴州省已于3月16日晚12時(shí)“封關(guān)”，禁止電煤、中煤(介于精煤和矸石中間的煤)等多個(gè)品種出關(guān)，而禁令結(jié)束時(shí)間尚未確定。

風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)

“煤超瘋”持續(xù)瘋狂，“電老虎”苦不堪言。煤企與電企的新一輪博弈已然白熱化。

2016年煤炭去產(chǎn)能效果顯著，煤價(jià)開始反彈，煤企逐漸實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)。中國(guó)神華集團(tuán)2016年年報(bào)顯示，2016年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1831.27億元，同比增長(zhǎng)3.4%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)227.12億元，同比增長(zhǎng)40.7%。

來自中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示:2016年全國(guó)煤炭企業(yè)補(bǔ)貼后的利潤(rùn)總額為320.8億元，同比增長(zhǎng)363.7%;資產(chǎn)負(fù)債率為72.07%億元，同比增長(zhǎng)0.19個(gè)百分點(diǎn);成本費(fèi)用利潤(rùn)率1.35%，同比增長(zhǎng)1.52個(gè)百分點(diǎn)。在A股上市的26家煤企中，2016年上半年合計(jì)凈利潤(rùn)為103.64億元，同比增長(zhǎng)27.83%。

然而，煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)上漲卻成為新一輪電企業(yè)績(jī)不斷下滑的主因。

2015年，電企享受了四年低煤價(jià)后，盈利達(dá)到歷史頂點(diǎn)。然而進(jìn)入2016年，卻開始虧損。大唐發(fā)電2016年報(bào)顯示，公司2016年凈利潤(rùn)為-26.23億元，同比下降193.39%。

大唐虧損并非個(gè)例。分析五大發(fā)電主要上市公司2016年財(cái)報(bào)，火電行業(yè)2015年的光鮮已成歷史。

對(duì)比2016年與2015年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，五大發(fā)電旗下主要上市公司基本延續(xù)了2015年?duì)I業(yè)收入下降的趨勢(shì)，除營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)雙提升的國(guó)電電力，其余四家凈利潤(rùn)均持續(xù)下滑，降幅超過三成甚至腰斬。

事實(shí)上，隨著發(fā)用電計(jì)劃逐步放開，火電企業(yè)售電的單位利潤(rùn)也在持續(xù)走低。數(shù)據(jù)顯示，2016年上半年電力行業(yè)毛利率在全行業(yè)排行中倒數(shù)第二。

與此同時(shí)，來自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2016年，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)的利潤(rùn)總額下降了17.5%，煤炭開采和洗選業(yè)則增長(zhǎng)了223.6%。

隨著煤價(jià)的上漲，電力行業(yè)的成本不斷被拉高，反之，當(dāng)煤價(jià)下跌時(shí)，電力行業(yè)又在拼命壓價(jià)，擠壓了煤炭行業(yè)的利潤(rùn)空間。那么，這一上下游博弈究竟應(yīng)該如何緩解?

業(yè)內(nèi)人士一語中的：市場(chǎng)上經(jīng)?？吹矫禾?jī)r(jià)格大幅漲跌，但電力價(jià)格卻在緩慢調(diào)整，是因?yàn)槊禾康氖袌?chǎng)化進(jìn)展要快于電力行業(yè)的市場(chǎng)化進(jìn)程，才導(dǎo)致了“市場(chǎng)煤”和“計(jì)劃電”之間的矛盾。

對(duì)此，廣發(fā)期貨煤炭事業(yè)總監(jiān)崔春光建議：煤炭企業(yè)和電力企業(yè)相互參股，可用對(duì)沖的方式平抑原材料的價(jià)格波動(dòng)。

“我們要讓市場(chǎng)客戶享受煤炭?jī)r(jià)格下跌帶來的利處，同時(shí)承擔(dān)基礎(chǔ)能源(原材料)上漲帶來的負(fù)擔(dān)。” 崔春光說，“第二種形式就是加速電力價(jià)格的市場(chǎng)化進(jìn)程。”

一個(gè)成熟的市場(chǎng)應(yīng)該把銷售電價(jià)一并歸于其中，最終體現(xiàn)在煤炭?jī)r(jià)格與銷售價(jià)格的一個(gè)聯(lián)動(dòng)，體現(xiàn)電力成本的供需關(guān)系，還原電力企業(yè)電力商品的屬性。

“煤電聯(lián)動(dòng)是唯一能緩解煤電矛盾的途徑。”廈門大學(xué)中國(guó)能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)對(duì)記者表示，“但目前的煤電聯(lián)動(dòng)并不理想，兩個(gè)行業(yè)的博弈仍在繼續(xù)。”

而對(duì)于煤炭?jī)r(jià)格的下一步走勢(shì)，多數(shù)受訪者坦言，隨著供暖節(jié)的結(jié)束，供給量的提升，煤價(jià)下行趨勢(shì)明顯。

“水力發(fā)電將出現(xiàn)一個(gè)持續(xù)回升的趨勢(shì)，對(duì)于火電有著明顯的替代作用，也會(huì)直接壓制煤炭?jī)r(jià)格的上行。”/index.php?m=content&c=index&a=show&catid=7&id=170243" target="_blank" class="keylink">方正中期期貨煤炭研究員王盼霞預(yù)測(cè)。

看不見的手

“煤電頂牛”的本質(zhì)是利益之爭(zhēng)，即上游供應(yīng)商與下游使用者之間的博弈。在解決上下游之爭(zhēng)的過程中，除了市場(chǎng)本身，政府這只“看不見的手”也一直進(jìn)行協(xié)調(diào)和干預(yù)。

此次寧夏7大電企聯(lián)名上書最終以地方部門表示不會(huì)干預(yù)而收尾。不難看出，這在一定程度上反映了地方政府部門希望煤電雙方要嚴(yán)格按照中長(zhǎng)期合同來執(zhí)行的態(tài)度。

當(dāng)前，隨著首批105家增量配電業(yè)務(wù)改革試點(diǎn)項(xiàng)目的落地，新電改步入實(shí)操階段。鑒于此，有評(píng)論指出：當(dāng)前情勢(shì)下，寧夏7大電企建議政府協(xié)調(diào)減少直接交易電價(jià)讓利幅度或暫緩直接交易顯然不合時(shí)宜，有悖改革方向，其思想還停留在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)年代，希圖政府給“奶瓶”。優(yōu)勝劣汰，大浪淘沙，撐不住的電企必須出局。

2012年，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于深化電煤市場(chǎng)化改革的指導(dǎo)意見》，宣布自2013年起，取消電煤價(jià)格“雙軌制”，煤炭企業(yè)和電力企業(yè)自主銜接簽訂合同并確定價(jià)格、鼓勵(lì)雙方簽訂中長(zhǎng)期合同。

然而事實(shí)上，煤炭企業(yè)和電力企業(yè)在年度合同上多采取“定量不定價(jià)”的方式。無論煤炭?jī)r(jià)格飆升低迷，電煤長(zhǎng)協(xié)經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)違約，煤炭和電力企業(yè)都會(huì)選擇更有利于自己的定價(jià)策略，再進(jìn)行協(xié)商。

煤電雙方矛盾由來已久，企業(yè)也早已習(xí)慣向政府伸出“援助之手”。

4月7日，國(guó)家發(fā)改委火速印發(fā)《關(guān)于加快簽訂和嚴(yán)格履行煤炭中長(zhǎng)期合同的通知》，要求加快煤炭中長(zhǎng)期合同的簽訂，并嚴(yán)格履行。5天后，再次緊急下發(fā)《關(guān)于召開發(fā)電計(jì)劃放開和降低電煤采購成本座談會(huì)的通知》。4月14日，又繼續(xù)召集華能、大唐、華電、國(guó)電等五大發(fā)電集團(tuán)在內(nèi)的電企進(jìn)行座談。

“與以往相比，此次電煤中長(zhǎng)期協(xié)議明確了定價(jià)機(jī)制，采取煤炭供應(yīng)基準(zhǔn)價(jià)格基礎(chǔ)上，建立隨市場(chǎng)變化的掛鉤機(jī)制，基準(zhǔn)價(jià)基礎(chǔ)上的價(jià)格波動(dòng)由雙方合理分擔(dān)。隨著一系列調(diào)控措施的效果陸續(xù)顯現(xiàn)，供需矛盾趨于緩和，預(yù)計(jì)煤價(jià)會(huì)出現(xiàn)理性回落。”關(guān)大利分析。

據(jù)悉，《通知》要求：截止到4月底，凡簽約量比例低于75%，季度履約率低于80%或半年履約率低于90%的企業(yè)，國(guó)家發(fā)改委或省級(jí)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行部門對(duì)相關(guān)企業(yè)進(jìn)行約談和通報(bào);對(duì)全年簽約量占比低于75%或履約不到90%的相關(guān)煤炭企業(yè)，執(zhí)行用電量差別電價(jià)，對(duì)有關(guān)發(fā)電企業(yè)核減計(jì)劃電量，在參與電力直接交易給予一定限制;對(duì)相關(guān)中央和省級(jí)煤炭、電力等國(guó)有企業(yè)，國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門將在有關(guān)考核和評(píng)價(jià)中予以統(tǒng)籌考慮。

“此次煤電長(zhǎng)協(xié)讓煤炭企業(yè)在產(chǎn)銷量上吃了定心丸，對(duì)煤電雙方曾經(jīng)歷的過山車的價(jià)格波動(dòng)做了終結(jié)，對(duì)煤電雙方的效益也吃了一個(gè)定心丸。”中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)/index.php?m=content&c=index&a=show&catid=7&id=45339" target="_blank" class="keylink">王顯政對(duì)此評(píng)價(jià)。

一周時(shí)間，國(guó)家發(fā)改委連出臺(tái)兩則重磅通知，確實(shí)與之前“只見行動(dòng)不見通知”的打法大不一樣。這也從一個(gè)方面反映出，當(dāng)前煤價(jià)上漲的警報(bào)并未完全解除。

“如此密集采取行動(dòng)，是應(yīng)對(duì)當(dāng)前高煤價(jià)和高需求的有效之舉，更是未雨綢繆以免需求在高位繼續(xù)增長(zhǎng)導(dǎo)致煤價(jià)失控。從現(xiàn)在的應(yīng)對(duì)情況看，我們不得不為主管部門點(diǎn)個(gè)贊，他們今年的行動(dòng)不僅比去年的反應(yīng)更快，而且效果更明顯。”一位不愿具名的從業(yè)人員如上評(píng)價(jià)，“至于最終能否使煤價(jià)降到合理區(qū)間，既要看政策措施，又要看企業(yè)執(zhí)行情況，還得看老天是否給力，即水電及其他清潔能源能否整體出現(xiàn)增長(zhǎng)，以替代部分火電。”

事實(shí)上，在上述座談會(huì)后，煤炭巨頭們已經(jīng)開始實(shí)際行動(dòng)。神華最新煤價(jià)信息顯示：4月17日00:00開始，神華月度現(xiàn)貨價(jià)降5元/噸，即5000大卡由原來的609元/噸降至605元/噸; 5500大卡由原來的670元/噸降至665元/噸。

下一個(gè)寧夏

電企聯(lián)名上書地方政府不是個(gè)例，“煤電頂牛”也非寧夏一方問題。

2016年12月，華能、華電、大唐以及國(guó)電在內(nèi)的4大電力央企，就曾以電煤價(jià)格超出企業(yè)成本為由，聯(lián)合向陜西省政府提交了報(bào)告，希望政府上調(diào)電價(jià)。

去年以來，由于煤價(jià)大幅反彈，電企結(jié)束了低成本高盈利時(shí)代。不少電企開始虧損，面臨的處境也愈加艱難。

年初，中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“中電聯(lián)”)發(fā)布的《2016-2017年度全國(guó)電力供需形勢(shì)分析預(yù)測(cè)報(bào)告》指出：2017年全國(guó)電力供應(yīng)能力總體富余、部分地區(qū)相對(duì)過剩。火電設(shè)備利用小時(shí)進(jìn)一步降至4000小時(shí)左右，電煤價(jià)格繼續(xù)高位運(yùn)行，部分省份電力用戶直接交易降價(jià)幅度較大且交易規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，發(fā)電成本難以及時(shí)有效向外疏導(dǎo)，煤電企業(yè)效益將進(jìn)一步被壓縮，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)繼續(xù)面臨嚴(yán)峻困難與挑戰(zhàn)。

截至2016年底，全國(guó)煤電裝機(jī)9.4億千瓦，煤電設(shè)備利用小時(shí)數(shù)4250小時(shí)，創(chuàng)1964年以來最低水平。

與此同時(shí)，隨著燃料、環(huán)保等發(fā)電成本不斷上漲，煤電上網(wǎng)標(biāo)桿電價(jià)接連下調(diào)，發(fā)電計(jì)劃進(jìn)一步放開將導(dǎo)致交易電價(jià)大幅降低，企業(yè)利潤(rùn)也出現(xiàn)“斷崖式”下降。

以五大發(fā)電集團(tuán)為例。2016年，五大發(fā)電集團(tuán)煤電利潤(rùn)同比下降68.6%，各季度同比分別下降33.2%、61.4%、79.5%、96.6%，降幅呈不斷擴(kuò)大態(tài)勢(shì)。按下水煤年度合同基準(zhǔn)價(jià)格535元/噸計(jì)算，煤電企業(yè)今年將面臨全面虧損風(fēng)險(xiǎn)。

“全國(guó)納入規(guī)劃、核準(zhǔn)在建及其他項(xiàng)目總規(guī)模達(dá)3.5億千瓦，其中核準(zhǔn)在建項(xiàng)目235個(gè)、1.86億千瓦，未核先建和企業(yè)自備電廠項(xiàng)目3800萬千瓦，如果全部投產(chǎn)，2020年我國(guó)煤電裝機(jī)近13億千瓦，將突破11億千瓦的十三五控制目標(biāo)，煤電利用小時(shí)數(shù)將降至3600小時(shí)左右。”中電聯(lián)常務(wù)副理事長(zhǎng)楊昆接受記者采訪時(shí)坦言。

值得關(guān)注的是，西北地區(qū)仍有大量的新型煤化工項(xiàng)目已經(jīng)或即將投產(chǎn)，加之大量跑馬圈地準(zhǔn)備上馬的，這些項(xiàng)目多集中在陜西、內(nèi)蒙古等西北富煤省份，未來對(duì)的煤炭消耗量依然巨大。

以最新被納入我國(guó)能源戰(zhàn)略儲(chǔ)備的煤制油為例。截至2017年3月，中國(guó)煤制油裝置運(yùn)行總能力為703萬噸/年。“十三五”期間，隨著多套煤制油項(xiàng)目陸續(xù)落成，中國(guó)煤制油運(yùn)行總裝置能力將達(dá)3175萬噸/年。按照4比1的出油比，僅煤制油一項(xiàng)，或?qū)⒑拿?000萬噸。

由此來看，寧夏暴露的煤電矛盾僅僅是個(gè)開端，類似問題或?qū)⒃谄渌》莩掷m(xù)上演。