近日，沙特石油部長稱，沙特將很快從產(chǎn)量1070萬桶的現(xiàn)有水平上增產(chǎn)30萬桶，并且今后還有能力再增產(chǎn)至130萬桶，達(dá)到每天1200萬桶的產(chǎn)量。

　　原本因為“卡舒吉案”引發(fā)的美國與沙特交惡可能帶動油價反彈的這只“黑天鵝”，一周之后卻以沙特承諾增產(chǎn)向美國遞交的一紙“投名狀”而告一段落。

　　受此影響，油價隨后幾日一路下滑，開啟了全球資產(chǎn)瘋狂的避險沖動。

　　沙特承諾增產(chǎn)而引發(fā)的油價大跌，是否會改變今后的油價走勢？

　　金聯(lián)創(chuàng)認(rèn)為，這可以從兩方面來看：其一，沙特的增產(chǎn)是否能使全球的石油供求關(guān)系逆轉(zhuǎn)？其二，影響油價的原因真的是因為伊朗被制裁后形成的“伊朗供應(yīng)缺口”嗎？

　　首先，當(dāng)前的全球供求關(guān)系是基本均衡的。前半年的供求數(shù)據(jù)表明，全球石油供應(yīng)量為每日9871萬桶，同期，需求量為9900萬捅，供需兩者之間僅有30萬桶的缺口。

　　按照當(dāng)前這樣的供需基礎(chǔ)判斷，如果伊朗出口可能從250萬桶減至100萬桶之后所形成的百萬桶缺口，不過恰好是被沙特的增產(chǎn)彌補(bǔ)了而已，根本談不上因沙特增產(chǎn)而改變?nèi)虻墓┣箨P(guān)系。

　　另外，即便沙特不承諾增產(chǎn)，那么，因伊朗出口減少所形成的100萬桶缺口，對全球供求關(guān)系的影響也僅僅形成了1%的缺口值。

　　今后，能夠影響油價的因素，不是伊朗被制裁后的供應(yīng)缺口問題，而是伊朗被制裁后在地緣政治方面作出的反制，其反制程度的強(qiáng)弱才是今后油價動蕩的主要因素。