在去產(chǎn)能背景下，水泥行業(yè)的紅利正陸續(xù)釋放。

　　10月24日，海螺水泥（00914.HK）披露2018年第三季度財報，其凈利潤同比增長110.20%?！吨袊?jīng)營報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，除了海螺水泥外，包括華新水泥（600801.SH）、翼東水泥（000401.SZ）等多家上市公司的業(yè)績也呈增長態(tài)勢。

　　中研普華研究員劉文在接受記者采訪時表示，近年來伴隨著環(huán)保政策及國內(nèi)供給側(cè)改革的有效實施，使得部分落后水泥產(chǎn)能退出市場，行業(yè)供求關(guān)系得到階段性改善，水泥價格合理回升并保持穩(wěn)定，行業(yè)景氣度持續(xù)回升。

　　龍頭業(yè)績飆增

　　據(jù)海螺水泥2018年第三季度財報，今年前三季度，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入777.92億元，同比增長55.46%，實現(xiàn)凈利潤207.16億元，同比增長111.20%。

　　對于業(yè)績增長的原因，海螺水泥方面表示，主要由于產(chǎn)品銷量同比增長及銷售價格同比上升所致。

　　另外，冀東水泥、華新水泥等企業(yè)的凈利潤也實現(xiàn)了不同程度的增長。華新水泥方面表示，業(yè)績增長主要是受益于國家大力推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，行業(yè)去產(chǎn)量、去產(chǎn)能，供求關(guān)系有所改善，公司主營產(chǎn)品水泥和熟料價格較上年同期有較大幅度的上漲，同時公司運營管理進一步改善。

　　劉文向記者表示，環(huán)保力度繼續(xù)貫徹，南方地區(qū)“隨機應(yīng)變”的環(huán)保機制逐步成熟，時時監(jiān)測大氣變化，達到觸發(fā)條件后執(zhí)行污染企業(yè)限產(chǎn)停產(chǎn)。今年南方多地生產(chǎn)因環(huán)保限產(chǎn)，水泥出現(xiàn)價格急漲現(xiàn)象。

　　劉文表示，今年是“錯峰生產(chǎn)”執(zhí)行第四年，參與省區(qū)不斷擴充，例如從最初京津冀晉魯豫6個省市，到現(xiàn)在北方15省區(qū)市采暖季聯(lián)合錯峰。并且時間跨度不斷拉長，例如最初京津冀僅錯峰2個月，而現(xiàn)在新疆部分地區(qū)錯峰6個半月。再者就是參與階段不斷豐富，不僅是冬季采暖季錯峰，夏季、秋季也被包含進來。這些舉措使得部分落后水泥產(chǎn)能退出市場，行業(yè)供求關(guān)系得到階段性改善，水泥價格合理回升并保持穩(wěn)定、行業(yè)景氣度持續(xù)回升。

　　記者了解到，根據(jù)生態(tài)環(huán)境部印發(fā)的《京津冀及周邊地區(qū)2018～2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》，2018年10月1日起，嚴格執(zhí)行水泥行業(yè)大氣污染物特別排放限值，實施差異化限產(chǎn)，環(huán)保標桿企業(yè)可不予限產(chǎn)。

　　另一方面，今年以來，水泥價格一直在高位運行。導致水泥價格上漲的因素較多，原材料成本、人工成本和環(huán)保成本上升等都推動了價格上漲。有業(yè)內(nèi)人士分析，尤其是進入9月后，隨著“金九銀十”需求旺季啟動，目前全國水泥均價相比去年同期上漲超過100元/噸，漲幅達30%以上。

　　以冀東水泥為例，該公司主要產(chǎn)能分布在華北、西北、東北，這些區(qū)域的高標水泥前三季度含稅均價分別為 392 元/噸、386 元/噸、412 元/噸，分別環(huán)比增長 40 元/ 噸、65 元/噸、64 元/噸。劉文認為，在現(xiàn)階段產(chǎn)量減小而需求持平的狀態(tài)下，水泥價格將繼續(xù)上漲，但漲幅將變小。

　　行業(yè)整合加劇

　　“回看整個行業(yè)過去20年的高速發(fā)展，剛開始是‘搶地盤占山頭’，這幾年經(jīng)營效益比較好，是錯峰生產(chǎn)、環(huán)保管理帶來供求關(guān)系的改善，加上行業(yè)自律明顯增強，使得市場處于一個相對健康的狀態(tài)?！焙Ｂ菟喙靖倍麻L王建超表示，目前整個行業(yè)的“去產(chǎn)量”，為“去產(chǎn)能”贏得了時間。

　　“搶地盤占山頭”的草莽時代結(jié)束，而市場群雄逐鹿早已開始。此前，冀東水泥在2014年至2016年扣非后凈利潤均為虧損狀態(tài)，直到2017年才得以好轉(zhuǎn)。事實上，翼東水泥的整體實力處于行業(yè)較好水平，無奈當時華北區(qū)域產(chǎn)能嚴重過剩，幾十家企業(yè)大打價格戰(zhàn)，使得區(qū)域內(nèi)的冀東水泥、金隅水泥、中聯(lián)水泥及山水水泥等大型企業(yè)萎靡不振。在2016年，金隅水泥和冀東水泥的重組整合，逐步改變了之前散亂差的競爭格局。

　　“行業(yè)集中度增強，企業(yè)協(xié)同空前?！眲⑽母嬖V記者，在供給側(cè)改革和國企改革的雙重推動下，行業(yè)兼并重組逐步加快，呈現(xiàn)出涉及企業(yè)多、產(chǎn)能大、范圍廣的特點。事實也證明重組帶來市場競爭環(huán)境的明顯改善，提升了行業(yè)企業(yè)對未來發(fā)展的信心。

　　得益于市場景氣度不斷提升，以及行業(yè)龍頭企業(yè)資金實力不斷提升，一些企業(yè)紛紛選擇并購擴張。包括京蘭水泥收購金強水泥、華潤水泥聯(lián)手昆鋼控股、上峰水泥收購中博水泥等。今年，海螺水泥管理層也曾表態(tài)，未來2～3年，還會積極抓住并購機會，并加大上下游產(chǎn)業(yè)鏈的聯(lián)合，跟地方政府平臺合作，探索更多商業(yè)模式。

　　“從國家相關(guān)政策來看，國家鼓勵企業(yè)做大做強，兼并合規(guī)產(chǎn)能?！币晃簧鲜衅髽I(yè)高管向記者如是表示。

　　劉文也強調(diào)，與世界其他大型水泥制品企業(yè)相比，我國水泥生產(chǎn)企業(yè)在生產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)存量、技術(shù)水平、管理水平上均存在較大差距。未來應(yīng)該在繼續(xù)提高產(chǎn)業(yè)集中度，淘汰生產(chǎn)規(guī)模小、生產(chǎn)技術(shù)落后、能源消耗高、環(huán)境污染嚴重、資源浪費大的小企業(yè)，支持行業(yè)內(nèi)的兼并重組，培育大型企業(yè)集團，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。