??一季度日子不好過(guò)的水泥行業(yè)在二季度已出現(xiàn)恢復(fù)態(tài)勢(shì)。

??華新(291.11元/噸，0.38%)水泥7月26日晚間發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)公司2016年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比降幅為90%至95%，基本每股收益0.06元。上年同期公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為8883.05萬(wàn)元。

??公司表示，業(yè)績(jī)大幅下滑的原因有二。首先，國(guó)內(nèi)水泥產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩，公司主要市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，報(bào)告期內(nèi)公司水泥價(jià)格同比下跌達(dá)11.52%。報(bào)告期內(nèi)，雖成本同比降幅達(dá)10.36%，但仍不能彌補(bǔ)產(chǎn)品價(jià)格下跌的不利影響。這是導(dǎo)致公司本報(bào)告期業(yè)績(jī)同比大幅下滑的主要原因；其次，今年入夏以來(lái)雨水天明顯增多，不利的天氣導(dǎo)致銷(xiāo)量受到嚴(yán)重影響。

??除華新水泥外，多數(shù)水泥板塊上市公司業(yè)績(jī)下滑同樣偏大。

??冀東(248.33元/噸，0.81%)水泥去年同期為盈利近2億元，今年7月13日的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，上半年預(yù)虧損9億-9.5億元。這家公司已經(jīng)連續(xù)兩年半扣非后歸屬母公司凈利潤(rùn)為虧損了。虧損的主要原因也是銷(xiāo)售價(jià)格同比降約20%。

??此外，同力(230元/噸，0%)水泥最高預(yù)降99%；上峰水泥(180元/噸，0%)最高預(yù)降超八成；塔牌集團(tuán)預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)下降20%-70%；天山(256.67元/噸，0%)股份預(yù)計(jì)虧損1.6億元。

??不過(guò)，具體從二季度數(shù)據(jù)來(lái)看，水泥板塊的業(yè)績(jī)有在好轉(zhuǎn)。

??華新水泥一季報(bào)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損1.36億元，由此可見(jiàn)，二季度在填補(bǔ)一季度的虧損窟窿后，還有了些許盈利。

??冀東水泥上半年超9億元的虧損中，也有8億元虧損是發(fā)生在一季度。5、6月份銷(xiāo)售價(jià)格持續(xù)上漲，冀東水泥還在6月份實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)突破1億元。

??水泥價(jià)格的觸底回升、供給側(cè)改革給水泥行業(yè)帶來(lái)了反轉(zhuǎn)的希望。有機(jī)構(gòu)就建議投資者耐心布局水泥行情，買(mǎi)入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

??價(jià)格方面，水泥傳統(tǒng)旺季在9、10月份，8月為淡旺交界時(shí)間點(diǎn)，長(zhǎng)江證券認(rèn)為，旺季需求提升或催生水泥漲價(jià)。若天氣因素配合，提價(jià)預(yù)期將會(huì)比較強(qiáng)烈。

??興業(yè)證券也認(rèn)為，以季節(jié)性規(guī)律來(lái)看，未來(lái)兩周是水泥價(jià)格見(jiàn)底的時(shí)間窗口，疊加前期暴雨的影響，有可能出現(xiàn)提前漲價(jià)的現(xiàn)象；三季度業(yè)績(jī)?cè)鏊儆型D(zhuǎn)正，四季度加速向上。

??遲到的供給側(cè)改革也將使得水泥行業(yè)區(qū)域龍頭受益。近日，中國(guó)水泥協(xié)會(huì)針對(duì)《關(guān)于促進(jìn)建材工業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的指導(dǎo)意見(jiàn)》向各省政府主管部門(mén)提出多項(xiàng)行業(yè)意見(jiàn)。

??長(zhǎng)江證券認(rèn)為，如果意見(jiàn)能夠得到采納，對(duì)于區(qū)域供需格局的改善將起到重要作用，區(qū)域龍頭將率先受益。從水泥漲價(jià)的角度，推薦區(qū)域供需格局較好的龍頭企業(yè)海螺(238.23元/噸，0%)水泥（600585.SH）、華新水泥；此外受益于冀東金隅(266.25元/噸，0%)重組對(duì)區(qū)域格局的改善，建議關(guān)注冀東水泥。

??“6月地產(chǎn)、民間投資數(shù)據(jù)仍在下行，政府具有穩(wěn)增長(zhǎng)動(dòng)力，特別是G20會(huì)議之前，貨幣政策、匯率政策應(yīng)處于友好環(huán)境?！迸d業(yè)證券認(rèn)為，首先，淡季接近尾聲，本輪小周期復(fù)蘇四季度仍將體現(xiàn)；其次，供給側(cè)改革預(yù)期漸起，中長(zhǎng)期產(chǎn)能出清可期；第三，板塊安全邊際足，PB處歷史底部。同時(shí)推薦冀東水泥、海螺水泥、華新水泥。

??這些水泥行業(yè)上市公司近期二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)也較為優(yōu)秀，多家水泥公司7月至今漲幅超過(guò)10%。華新水泥7月初股價(jià)也有過(guò)連續(xù)4個(gè)交易日的放量拉升，7月26日上漲4.55%收于7.36元。